美國 CFTC 推動「代幣化抵押品與穩定幣」計畫，代幣化市場已成趨勢
美國商品期貨交易委員會（CFTC）代理主席 Caroline D. Pham 宣布啟動一項全新計畫，允許在衍生性金融市場中使用「代幣化抵押品」與「穩定幣」。此舉標誌著 CFTC 在數位資產監管與創新上邁出重大一步，並呼籲市場參與者與公眾在 2025 年 10 月 20 日前提交意見。
CFTC 推動「美國加密黃金時代」
Pham 在聲明中指出，CFTC 自年初以來持續推動加密政策，她形容這段時間為「美國加密黃金時代」的開端。在 2025 年 2 月舉行的歷史性「加密 CEO 論壇」上，業界與監管單位曾深入討論如何利用區塊鏈技術提升抵押品管理效率，並帶動市場流動性。她表示：「代幣化市場已是未來的趨勢，穩定幣在抵押品管理上的應用更是『殺手級應用』。」
業界重量級支持：從 Circle 到 Coinbase
多家知名加密公司對此計畫表達支持：
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Circle 總裁 Heath Tarbert 表示，《GENIUS 法案》已為美國持牌公司發行的穩定幣鋪路，未來如 USDC 這類穩定幣可用於衍生品市場抵押，將降低成本、提升流動性，並實現「全年無休、24/7」的市場效率。
Coinbase 副總裁 Greg Tusar 則強調，穩定幣將徹底改變衍生品市場的運作模式，如今有了明確的監管框架，美國必須確保自己在全球代幣化創新中保持領先。
Crypto.com、Ripple 與 Tether 也加入讚聲
其他加密龍頭企業也紛紛表示支持：
Crypto.com CEO Kris Marszalek 認為，允許使用非現金抵押品（如 BTC 與 CRO）符合法規要求，將使美國市場更具競爭力。Ripple 穩定幣業務副總裁 Jack McDonald 強調，代幣化抵押品若能配合明確的估值、託管與結算規則，將增強市場信任並促進效率。Tether CEO Paolo Ardoino 則指出，穩定幣全球市值已接近 3000 億美元，如今被納入美國金融基礎設施，將加速結算效率並深化市場流動性。
來自 GMAC 與白宮工作組的建議
這項計畫的發展並非偶然。早在去年，CFTC 旗下的「全球市場顧問委員會」（GMAC）就建議擴大使用分散式帳本技術（DLT）來處理非現金抵押品。而白宮數位資產市場工作組的報告更要求 CFTC 提供代幣化抵押品的採用指引。
監管沙盒與試點計畫
Pham 曾提議設立「數位資產市場監管沙盒」，透過試點計畫為業界提供更清晰的規範，同時確保市場有足夠的風險防範措施。CFTC 早在 1990 年代便透過試點計畫成功推動市場創新，此次也將延續相同模式。
公眾意見徵集至 10 月 20 日
CFTC 現正徵求公眾與業界對於以下議題的意見：
- GMAC 2024 年度建議
- 代幣化抵押品在監管保證金中的適用性
- 潛在的數位資產市場試點計畫
- 修訂相關 CFTC 規則以符合白宮報告（特別是第 52-53 頁關於抵押品管理的部分）
意見可透過 CFTC 官網提交，並將公開於 CFTC.gov。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
