標普終止連九漲，席勒本益比近1999年股災水準，若崩盤該買入哪檔股票？
近期美股受惠於科技類股的反彈，主要指數屢創新高，但也引發市場對於股票估值過高的擔憂。標普 500 指數昨日終止自 5/20 以來的九連漲紀錄。美國財經媒體《The Motley Fool》的最新分析指出，目前席勒本益比已攀升至 1999 年股市崩盤前夕來的最高水準，若未來市場出現大幅回檔，台積電 (TSMC) 將是抵禦市場波動的優質人工智慧 (AI) 標的。
席勒本益比攀升至 1999 年股市崩盤前夕來的最高水準
自今年 4 月以來，美國科技股表現強勁，帶動那斯達克綜合指數 (Nasdaq Composite) 成長 25%，標準普爾 500 指數 (S&P 500) 也上漲 16%，並持續創下歷史新高。然而，股市的快速攀升使整體市場估值來到相對高點。數據顯示，經通膨調整後的席勒本益比 (Shiller P/E Ratio) 已攀升至 42 倍，為 1999 年股市崩盤前夕以來的最高水準。而上一次接近此水準是在 2021 年底，當時指數一度超過 38 倍，隨後，股市進入長達一年的熊市，那斯達克指數下跌了33%。報告指出，市場參與者應對潛在的大盤回檔風險保持警覺，並適時檢視資產配置。
席勒本益比（Shiller P/E Ratio），又被稱為「週期性調整本益比」（Cyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio，簡稱 CAPE），是由諾貝爾經濟學獎得主 Robert Shiller 所提出的一種用來評估股市估值（通常用於評估大盤，如標普500指數）的財務指標。它不看單一年度的獲利，而是將過去 10 年的每股盈餘（EPS）加總平均，並將過去 10 年的盈餘數據，根據消費者物價指數（CPI）進行調整，還原成當前的實質購買力。
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台積電晶圓代工市場的絕對優勢
Motley Fool 發布罕見的「最高信念買入警報 」，指名如果市場真的崩盤，作者 Dave Kovaleski 將全力買進的股票，也就是台灣的護國神山台積電 (2330)。
台積電目前在全球晶圓代工市場中佔有高達 72% 的份額，且市占率呈現穩定上升的趨勢。在資料中心與 AI 應用所需的先進製程晶片領域，其市占率更是超過 90%。包含蘋果 (Apple) 與輝達 (Nvidia) 等全球逾 500 家科技大廠，均高度仰賴其製造能力。台積電專注於純代工模式而不與客戶競爭，使其在產業變動中保持中立，進一步鞏固其作為全球最大晶片製造商的地位，並確保長期的營收穩定性。
台積電財務表現與未來的估值展望
分析指出，台積電過去 12 個月內的股價漲幅達到 119%，今年以來的累計漲幅亦達 40%。從長線來看，過去 10 年的平均年化報酬率為 33%。目前，台積電的本益比 (Price-to-Earnings Ratio, P/E) 為 35，前瞻本益比 (Forward P/E) 則為 26。與其他大型科技股相比，該估值仍處於相對合理區間。若大盤出現修正並帶動產業整體估值下修，可能為市場參與者提供重新評估長期價值的契機。
目前外資將台積電的目標價調升至 3,000 元以上，而台積電股東會也將於今日 (6/4) 在新竹喜來登大飯店舉行，由董事長魏哲家主持，市場預期此次股東會將聚焦於下半年的營運展望與資本支出規劃。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
