SK海力士獲超額認購，ADR將於週五在美上市
韓國記憶體晶片大廠 SK海力士（SK Hynix）預計於本週五在美國進行規模約 280 億美元的上市計畫，目前已獲得市場的超額認購。該公司計畫發行 1.779 億份美國存託憑證（ADR），約佔其總市值的 2.5%。受惠於全球晶片市場的動態，SK 海力士今年市值已成長超過三倍，突破 1 兆美元。此次上市預計於紐約時間週四定價，並於週五在那斯達克掛牌交易。若順利完成，這將成為美國市場規模極大的外國公司上市案。
SK海力士在美籌資 280 億美元，ADR 獲超額認購
SK 海力士此次在美國市場的籌資目標約為 280 億美元，主要藉由發行美國存託憑證（ADR）來進行。該發行案在週四定價前，已獲得全球長線做多基金與科技投資機構數倍的超額認購。約有 1,000 家機構參與了週一的行銷會議，顯示資本市場對這家韓國晶片製造商具備高度興趣，反映出資金對記憶體晶片供應鏈的持續關注。
存託憑證發行細節與定價
本次計畫發行 1.779 億份 ADR，每份 ADR 相當於 0.1 股的 SK 海力士普通股。此次發行規模佔該公司總市值的 2.5%，定價基準將參考其普通股在首爾市場的收盤價。定價程序預計於紐約時間週四下午完成，並於週五在那斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market）正式掛牌交易。透過美國上市，該公司能進一步擴大國際投資人基礎。
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機構投資人與承銷陣容
此次上市案吸引了多家指標性機構的參與意願。包含 Baillie Gifford、Coatue Management 以及 Situational Awareness Partners 等機構，已表示有意願認購總額達 70 億美元的 ADR。此外，本案的承銷陣容涵蓋了美國銀行、花旗集團、高盛集團與摩根大通等跨國銀行。這龐大的承銷團隊確保了大型交易的順利進行，也顯示金融界對此跨國掛牌案的高度投入與支持。
據之前報導，SK海力士考慮向主辦銀行支付約 0.5% 的承銷基準費用，遠低於美國大型首次公開發行（IPO）通常超過 1% 的水準，也低於 SpaceX 0.67% 的費率，顯見 SK海力士在美國市場的受歡迎程度。
半導體類股價格震盪，SK海力士赴美上市能否解決韓國折價？
近期美國與韓國市場的半導體類股經歷了顯著的價格震盪，這主要源於投資人對未來資本支出與終端需求的預期調整。人工智慧基礎建設的初期投資推動了記憶體晶片價格上揚，但當股價反映樂觀預期後，市場開始關注供需週期的變化。昨日三星公布的第二季財報雖優於預期，但股價仍一度大跌 10%，拖累 Kopsi 指數一度熔斷。
透過在美國市場掛牌，SK海力士將與同業美光科技 (MU) 在同一資本市場中交易。這項策略有望縮減過去因區域市場限制而產生的流動性折價。美國市場擁有更深廣的科技股投資資金，雙重上市有助於提高資產定價的效率。不過，投資人仍需評估記憶體產業的週期性風險，以及跨國上市可能帶來的套利限制。資本市場的長期估值，最終仍將取決於企業未來的實際獲利能力與市佔維持率。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
