「寧可賠光也不願踏空」韓國散戶融資 36 兆韓元 All In 韓股，券商爽賺利息收入

Crumax

56 分鐘前

韓國加權股價指數 KOSPI 近半年急漲逾一倍突破 8,000 點大關，散戶不分老幼進場股市，年輕族群更選擇融資數十億甚至數兆韓元再投入，券商紛紛躺賺利息收入。隨著加密市場資金也悄悄出走轉向股市，牛市浪潮已然重塑韓國投資生態。

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南韓融資炒股蔚為風潮，散戶槓桿拉滿重押半導體

韓國股市的多頭氣氛，已滲透進日常生活。韓國時報報導，一名韓國公務員上週在匿名職場社群平台 Blind 上曬出券商帳戶截圖，顯示他投入高達 23 億韓元（約新台幣 170 萬美元）買進半導體龍頭 SK 海力士，其中 17 億韓元來自融資借款。

他在貼文中表示，他相信半導體市場將持續上行至 2028 年，並將以積極的槓桿操作來加速資產增值。四天後，他聲稱已獲利 2.67 億韓元。

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另一起引發熱議的案例同樣出現在 Blind 上，一名20多歲的首爾捷運女員工寫道，寧可承擔「全面崩潰」的風險，也不願錯過這波漲勢，並透露已動用 150% 融資比例、也就是 2.5 倍的槓桿重押股市。這些案例雖屬個案，但仍反映出當前韓國散戶的 FOMO 情緒。

融資餘額衝上歷史高點，券商坐收暴利

根據韓國金融投資協會數據，截至 5 月 16 日，韓國股市融資買股餘額已高達 36.47 兆韓元，刷新歷史紀錄。龐大的融資需求，讓券商業者成為這波牛市最穩定的受益者。

數據顯示，韓國十大券商包括韓投證券、未來資產（Mirae Asset）、三星（Samsung）、Kiwoom、NH、KB、新韓（Shinhan）、韓亞（Hana）、Meritz 與大信證券，今年第一季融資利息收入合計達 6,000 億韓元，較去年同期大幅成長 55.9%。

融資貸款的運作方式，是由投資人以現有資產作為擔保品向券商借款買股，年利率約為 7% 至 9%。槓桿操作雖能放大獲利，但一旦股價急跌，券商就可能會強制平倉以回收貸款，風險不可忽視。

KOSPI 飆破 8,000 點，摩根大通上看 10,000 點

驅動這波融資熱潮的，是韓國股市近期的強勁漲勢。韓國加權股價指數 KOSPI 從去年底的 4,000 點區間起漲，在幾天前突破歷史性的 8,000 點大關，漲幅超過一倍。

摩根大通在 5 月 10 日的研究報告中，上調 KOSPI 基本目標價至 9,000 點，牛市情境下更看至 10,000 點，建議投資人「續抱部位，不要太早獲利了結」。報告指出，AI 需求持續推動記憶體晶片超級週期延續，同時點名券商、保險、控股公司與高股息類股，將是韓國資本市場的主要受益族群。

散戶資金出走幣圈，未成年也瘋買股

韓股牛市的資金動能，部分也來自於加密貨幣市場的外溢效應。韓國最大加密交易所 Upbit 母公司 Dunamu 日前公布，今年第一季合併營收為 2,346 億韓元，年減約 55%；營業利益為 880 億韓元，年減 78%；淨利從去年同期 3,205 億韓元驟降至 695 億韓元，同樣年減約 78%。

該公司將業績下滑歸因於「全球景氣放緩導致虛擬資產市場交易量減少」，但這背後更清晰的訊號是：韓國散戶的風險偏好，正從加密貨幣逐步轉向韓股、AI 與半導體等本土資本市場題材。

這股投資熱潮也擴散到未成年族群中。根據統計，韓國 20 歲以下未成年股東持有的股票市值約達 3 兆韓元（約 19.9 億美元），最受青睞的標的依序為三星電子、NAVER、LG 新能源與 LG 電子。其中，三星電子的 20 歲以下股東人數多達 34 萬餘人，佔全體股東逾 8%，平均每人持有市值約 560 萬韓元的三星股票。

這樣的現象反映出，韓國家庭愈來愈早為子女建立股票資產，而大型科技股與國民品牌穩坐未成年帳戶的核心持倉。