南韓券商集體調高股票融資保證金率，盼遏止借錢投資風氣
南韓股市波動劇烈眾所皆知，南韓各大券商近期則對此收緊融資條件，接連上調主要個股委託保證金率，三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）成為管控的首要鋪標，部分個股保證金率更被一舉拉至 100%，試圖為當地盛行的「借錢投資與槓桿融資」文化踩煞車。
南韓大小券商接連出手，提高保證金率嚴打槓桿投資人
首爾經濟日報報導，Kiwoom Securities 率先於 7 月 2 日將三星電子委託保證金率由 20% 上調至 30%，並於 6 月 25 日已完成對 SK 海力士的同步調整。Mirae Asset 也自 7 月 1 日起跟進，將三星電子與 SK 海力士的保證金率從 20% 調升至 40%。
Korea Investment 的上調力道最強，年內已調整四次，目前對三星電子、SK 海力士等核心標的適用 60% 保證金率，對其餘多數個股則一律要求 100%。Meritz Securities 在 7 月以來也已將三星電機優先股、SK Networks 及 SK Eternix 等個股保證金率全數拉升至 100% 上限。
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保證金率達到 100%，代表投資人須以全額現金買入股票，完全封鎖了信用融資的槓桿空間。
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槓桿融資迅速堆疊，券商超前部署以防清算踩踏
券商之所以集體收緊，根本原因在於近期韓股多頭行情催生了信用融資與槓桿交易的快速膨脹。在波動性行情下，一旦股價急跌，觸發大規模連鎖清算的風險便會升高。透過調高現金保證金佔比，一方面能提升市場與投資人的資金健康度，也能在市場急殺時降低券商承受的信用曝險。
值得關注的是，此次管控標的高度集中於市值龍頭。三星電子與 SK 海力士作為 KOSPI 市值前兩大成分股，同時也是信用融資集中度最高的標的，成為各家券商收緊行動的首要關注對象。
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交易所保證金壓力滾雪球，券商流動性管理成焦點
然而，在對外收緊融資條件的同時，券商自身也正承受雙重流動性壓力。依據制度規範，券商除向客戶收取委託保證金外，尚須另行向韓國交易所（KRX）繳納清算保證金，以備結算違約所需。韓國券商業界人士指出，在交易量大幅攀升與波動率走高的當前環境下，須向 KRX 繳交的保證金規模已呈「滾雪球」式放大，對各家券商的資金調度形成一定考驗。
為在風控需求與自身流動性之間取得平衡，部分券商採取了差異化的彈性策略：對波動性較高的個股調升保證金率，對相對穩定的標的則適度調降，以期在管控整體槓桿風險的前提下，緩解來自 KRX 端的資金壓力。
亞太記憶體類股震盪，反彈漲幅難以持穩
7 月 9 日，日韓股市在近期的極端波動中出現修復情況，整體表現開高走低。南韓 KOSPI 指數開盤大漲逾 3.7% 至 7,543 點，後續一度回跌至 7,137 點；日經 225 指數上漲 1.89%，走勢相對平穩。
SK 海力士有著赴美 IPO 超額認購加持，在開盤大漲 7.76% 後收斂至 4.77%；三星電子開盤小漲近 3% 便一路下跌，截稿前價格持平；鎧俠開盤大漲 8.4%，後收斂至 6.79%。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
