SpaceX 借 400 億美元買 GPU，馬斯克：多數 AI 雲端商撐不過
SpaceX 執行長馬斯克（Elon Musk）10 月 26 日凌晨（台灣時間）在 X 上發文表示，SpaceX 已完成 400 億美元的債務融資，用來購買 GPU。他同時說，過去幾週債務市場幾乎對所有「沒有 AI 資料中心以外大筆營收」的公司關上大門，200 多家專做 AI 算力出租的雲端業者（neocloud）將大量倒閉或整併。
400 億美元借款主要是可提前贖回的債務
馬斯克的原文是：「SpaceX 完成了 400 億美元的 GPU 借款，但我們是投資等級，還有星鏈與發射業務的營收。」
約 40 分鐘後，他在另一則回覆補充，這筆融資主要是可提前贖回的債務，用於第一季與第二季到貨的 GPU，「對本季影響不大」。CNBC 報導將到貨時間解讀為 2027 年上半年。截至發稿，SpaceX 尚未就這筆融資向美國 SEC 提交申報。
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CNBC 引述彭博 10 月 23 日的報導指出，SpaceX 先前正與銀行和投資人洽談籌資 400 億美元購買輝達晶片，打算透過特殊目的公司讓債務不列入 SpaceX 的資產負債表，以維持投資等級信評；高盛負責與 Apollo 等投資人協商融資結構。馬斯克的貼文沒有說明最終結構是否與彭博報導一致。
「200 多家 AI 雲端業者會像孔雀魚一樣大量死亡」
這則貼文是回覆 Social Capital 創辦人 Chamath Palihapitiya。Chamath 稍早發文說，以他持有已接電土地資產的經驗來看，neocloud 業者「組織混亂、資本不足」，現有建置進度的延誤會在 2027 年讓很多人措手不及，屆時會有比預期更多的算力閒置或擱在庫存裡。他預期 2027 年會清掉一批錯誤的押注，也是少數業者整併的一年。
馬斯克回覆「差不多就是這樣」，接著寫道：「這代表 200 多家 neocloud 會像孔雀魚一樣大量死亡與整併。有些會撐過去，但不多。」前一天他也在 X 上說，預期會有很多算力被困在蓋到一半的資料中心裡。
超級智慧已是 SpaceX 最大事業
根據 CNBC 整理，SpaceX 今年積極擴張 AI 業務，並將這個部門稱為「超級智慧」（Super Intelligence）。依最新財報，該部門已是 SpaceX 最大的事業單位，第三季營收從去年同期的 8.13 億美元增至 75.6 億美元，成長約九倍（財報細節見SpaceX 第三季財報）。
馬斯克在貼文中把 SpaceX 能借到錢的原因歸於兩點：投資等級的信用評等，以及星鏈與火箭發射這兩項不依賴 AI 資料中心的營收來源。
風險提示
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