美債殖利率創 2007 年來最高，比特幣回檔至 8.3 萬美元

Elponcrab

1 分鐘前

比特幣在 9 月 24 日回檔，壓力來自債券市場。美國 10 年期公債殖利率衝上 2007 年以來最高，全球長天期債券同步走高，風險性資產一起被壓縮。加密市場自己的資金面反而沒有轉向，現貨 ETF 連續三個交易日淨流入。

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比特幣報 83,129 美元，但近 7 日仍上漲 9.35%

根據 CoinGecko 資料，截至台北時間 9 月 24 日下午 5 時 50 分，比特幣報 83,129 美元，24 小時下跌 3.12%，這段期間一度觸及 85,934 美元的高點。以太幣跌 3.50% 至 2,640 美元，Solana 跌 3.60%，狗狗幣跌幅最大，達 7.99%。

不過拉長一點看，比特幣近 7 日仍上漲 9.35%，近 30 日上漲 4.77%。CoinGlass 顯示，同一時點的 24 小時全網清算金額為 5.72 億美元，較前一日增加 107%；未平倉合約降至 1,494.6 億美元，減少 6.19%。

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10 年期公債殖利率 5.11%，2008 年以來沒有一天到過這個位置

依據美國財政部公布的每日公債殖利率曲線，10 年期公債 9 月 23 日報 5.11%，前一個交易日為 4.96%，單日跳升 15 個基點；20 年期升至 5.45%，30 年期升至 5.40%。

對照聖路易聯準銀行 FRED 資料庫的 DGS10 完整序列，2008 年以來 10 年期公債從未有任何一天收在 5.11% 以上，該期間最高僅 5.01%；要找到更高的水準必須回到 2007 年，當年最高為 5.26%。

債市的壓力不只在美國。據 CNBC 報導，日本 10 年期公債殖利率 9 月 24 日升 8 個基點至 3.055%，是 1996 年 8 月以來最高，30 年期升至 4.134%，5 年期則以 2.345% 創下歷史新高。報導引述大華銀行的研究報告，把這波賣壓歸因於油價回升、美國 PMI 數據優於預期，以及 700 億美元的 5 年期公債標售需求疲弱，後者把 5 年期殖利率推上 5% 以上。

觸發點是聯準會官員：10 月升息機率一天從 53% 跳到 77.5%

聯準會 9 月 16 日已經升息 1 碼，會後聲明寫明將聯邦資金利率目標區間「調升 1/4 個百分點至 3-3/4 至 4%」。市場原本認為這輪可能到此為止，本週幾位官員的發言改變了這個預期。

CNBC 報導，紐約聯準銀行總裁威廉斯 9 月 24 日表示，投資人的看法顯示「年底前再升息一次可能是適當的」，他說「這在我看來是合理的思考方式，但我們還得再看，我們會蒐集數據，做我們在 7 月到 9 月之間做的事」。威廉斯並說，明確前瞻指引的時代「已經結束」，這與聯準會主席華許的作法一致。

同一篇報導指出，波士頓聯準銀行總裁柯林斯 9 月 23 日警告通膨「明顯」高於 2% 目標的可能性上升，聯準會理事巴爾也說「可能需要進一步調整政策」。芝商所 FedWatch 工具顯示，10 月升息的機率週四來到 77.5%，前一天還只有約 53%。

現貨 ETF 連三日淨流入，只是速度在放慢

價格走弱的同時，加密市場自己的資金流向沒有反轉。根據 Farside Investors 統計的美國比特幣現貨 ETF 每日淨流量，9 月 21 日淨流入 9.99 億美元、9 月 22 日 7.15 億美元、9 月 23 日 3.47 億美元，連續三個交易日為淨流入，但金額逐日減少。鏈新聞先前報導過現貨 ETF 單日淨流入近 10 億美元，是 11 個月以來最大單日流入。

換句話說，這一輪下跌的壓力來自無風險利率被重新定價，而不是持有者在撤出。公債殖利率升高會同時抬高所有風險性資產的折現率，加密資產與科技股面對的是同一件事。