土耳其清倉美國公債，日中相繼減持給台灣帶來什麼風險啟示？
根據美國財政部最新國際資本流動報告（TIC）揭露，外資 3 月減持美國公債達 1,390 億美元，創 2022 年 9 月以來最大單月降幅，其中土耳其因伊朗戰爭衝擊能源市場、在三月幾乎清倉手上所有美債；中國持債續創 2008年金融海嘯以來新低，全球美債市場的買家結構正悄然轉變。
土耳其大舉拋售美債：伊朗戰爭引爆能源與貨幣雙重危機
根據 TIC 的數據，外國持有美債總額減少約 1,390 億美元，與前月相比減少 1.5%。因中東戰事導致能源成本急劇上升，天然氣供應仰賴伊朗的土耳其在三月拋售了近九成的美債部位，從 157.2 億美元驟降至 17.8 億美元，淨賣出金額達 139.8 億美元，摩根大通與德意志銀行則預估土耳其今年通膨將達到 30%。
三大美債持有國動向：日中減持、英國加碼創新高
全球最大美債持有國日本，也在三月減持 480 億美元，總規模降至 1.192 兆美元，原因主要迫於日圓貶值的壓力，日本央行不得不動用美元儲備進行干預。
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中國 2025 年以來累計減幅達 14%，總持有規模 6,523 億美元，創 2008 年 9 月金融海嘯以來新低，全球地緣政治的不穩以及俄羅斯資產被凍結的前車之鑑正加速中國「去美元化」的進程。
相對地，英國 3 月總持有規模達 9,269 億美元歷史新高，不過英國向來被視為全球投資人的主要託管中心，當地美債部位變化常被解讀為避險基金布局的代理指標。換言之，美債市場相對穩定的官方長線買家正逐步被槓桿較高、價格敏感度更強的私募資金所取代，意味未來美債市場風險波動正逐漸上升。
台灣穩居全球第 10 大美債持有國
根據數據，台灣為全球第 10 大美債持有國，其餘依照順序為：日本（1 兆1,916 億美元）、英國（9,269 億美元）、中國（6,523 億美元）、開曼群島（4,594 億美元）、比利時（4,540 億美元）、加拿大（4,394 億美元）、盧森堡（4,320 億美元）、法國（3,930 億美元）、愛爾蘭（3,552 億美元）、台灣（3,008 億美元），台灣的經濟體依然高度依賴美元配置。
美債風險走升，全球資金流動對台灣的啟示
短期內美元仍佔全球儲備約 58%，美債殖利率將因買盤結構改變而波動加劇，直接牽動新台幣匯率與台灣金融資產評價。以土耳其為例，當中東地緣風險推升油價，能源進口國的貨幣與外匯存底將首當其衝，台灣同是高度依賴能源進口的國家，當其他亞洲央行被迫拋售美債護盤，就可能因殖利率上升，而導致匯率壓力進而加大拋售美債的負面循環。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
