AMD第二季營收超預期，財測未達高標盤後跌9%
超微半導體（AMD）公布 2026 年第二季財務報告，單季營收達 115 億美元，非一般公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為 1.66 美元，雙雙超越華爾街分析師預期。然而，公司預測第三季營收中位數為 130 億美元，雖高於市場平均預期的 125 億美元，卻未達部分機構的高標期待，AMD 股價於盤後交易一度重挫約 9%。執行長蘇姿丰（Lisa Su）在電話會議中指出，數據中心部門營收預計將於 2027 年實現倍數成長，並維持長期的營運成長目標。隨著 AI 基礎建設資本支出持續擴張，AMD 正在從傳統晶片挑戰者轉型為 AI 基礎設施競爭者，但供應鏈端如記憶體短缺等因素仍可能對整體 PC 市場帶來潛在不確定性。
AMD 財測未達市場高標，盤後股價承受下修壓力
AMD 預估 2026 年第三季營收為 130 億美元（上下浮動 3 億美元），雖然平均分析師預期的 125 億美元高出 5 億美元，但由於部分華爾街樂觀預估遠高於 130 億美元，導致市場期待落空。受此影響，AMD 盤後股價下挫約 9%。由於該公司股價今年以來已成長逾一倍，市場投資人對其成長速度要求更為嚴苛，任何未達最樂觀預期的指引均易引發獲利結清賣壓。
數據中心業務倍增，營收與獲利優於預期
第二季財務表現方面，AMD 單季營收年增 50% 至 115 億美元，高於市場預期的 113 億美元；扣除特定項目後的每股盈餘（EPS）為 1.66 美元，亦優於預期的 1.62 美元。其中，數據中心部門營收年增超過一倍，達到 67 億美元，超越預期的 66 億美元。個人電腦（PC）與遊戲相關業務營收則年增 6% 至 38 億美元，顯示數據中心晶片已成為推動整體營收成長的關鍵核心。
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聚焦 2027 年成長藍圖，執行長強調長遠展望
針對分析師對後續營收動能的追問，執行長蘇姿丰於電話會議表示，公司預計數據中心營收在 2027 年將實現「超過一倍（well over 100%）」的成長。她重申 AMD 長期目標將超越先前設定的年營收成長率 35% 與每股盈餘 20 美元之基準。儘管市場對短期細節的過度檢視反映了投資人的高標準，管理階層仍對市場整體對 AI 算力產品的長期需求持正面態度。
AI 資本支出持續擴展，產業競爭與供應鏈挑戰並存
根據伯恩斯坦（Bernstein）分析師預估，全球大型數據中心業者的資本支出將於明年突破 1 兆美元。AMD 在 AI 加速器領域已確立其作為輝達（Nvidia）主要替代供應商的地位，同時在中央處理器（CPU）領域亦持續侵蝕英特爾（Intel）的市占率。然而，AI 數據中心建設的狂熱亦引發記憶體晶片短缺，進而推升個人電腦與智慧型手機等終端裝置的生產成本，對傳統 PC 市場造成供應鏈擠壓，而個人電腦仍是 AMD 銷售量最大的市場。
風險提示
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