Cboe Predicts 正式上線，二元期權挑戰 Polymarket
美國 Cboe Global Markets 6 月 23 日宣布推出全新預測市場品牌「Cboe Predicts」，首發產品為 Mini S&P 500 指數（XSP）二元期權，已於 Interactive Brokers 平台上線，Charles Schwab 預計下半年跟進。新合約代號 XSPBW（看漲）與 XSPBX（看跌），結算交由 Options Clearing Corporation（OCC）處理，整體放在 SEC 管轄的美國上市選擇權框架內，明顯避開 Polymarket、Kalshi 與 CFTC 事件合約之間的法律爭議。
合約機制：押對方向收 100 美元，押錯歸零
Cboe Predicts 首發合約結構：交易者買進「Yes」部位，若 XSP 結算時站上履約價，可收 100 美元；買進「No」部位則需 XSP 收在履約價以下才收 100 美元，反之歸零。XSP 是 S&P 500 標準合約規模的十分之一，過去被 Cboe 主打為散戶適用版本。Cboe 全球衍生品主管 Rob Hocking 在公告中表示，目標是「為市場誠信、產品設計與投資人保護建立更高標準」，呼應公司過去推 0DTE 短天期選擇權後吸引到的零售活躍度。
走 OCC／SEC 通道，不踩 CFTC 事件合約戰場
本次產品設計最關鍵的差異：Cboe 把預測市場架在既有美國上市選擇權監管之上，而不是 CFTC 管轄的「事件合約」軌道。Polymarket、Kalshi 目前正分別與 CFTC、州級監理機構爭辯事件合約定性問題：鏈新聞稍早報導 CFTC 6 月起訴肯塔基州，要求承認預測市場屬聯邦獨占管轄，是其中一場關鍵戰役。Cboe 走 OCC 結算路徑後，產品天然落在 SEC 體系，不會被州級博弈法或 CFTC 事件合約規範直接觸及。Interactive Brokers 執行長 Milan Galik 與 Charles Schwab 交易服務主管 James Kostulias 均在公告中背書這套架構。
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Cboe、Nasdaq、Schwab 集體進場，與 Polymarket／Kalshi 競爭格局生變
本次上線距離鏈新聞稍早報導 Schwab 與 Cboe 合作開發 S&P 500 預測市場僅三日，產品從合作公告走到實際交易所掛牌的速度遠快於市場預期。對比 Nasdaq 3 月公告擬推「是或否」二元選擇權，目前傳統金融場所中已有 Cboe、Nasdaq 與大型券商 Schwab 三家不同程度切入預測市場，加上 Meta 開發 Arena App 等消費端動作，與 Polymarket、Kalshi 競爭的圈子正在快速擴大。Cboe 後續規劃還包含 XSP 垂直價差合約，將透過自家專利申請中的 Quoted Spread Book 撮合架構推出，主打讓散戶能用更簡單的方式操作多腿選擇權策略。
風險提示
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