Cboe 推出比特幣與以太幣「類永續合約」，10 年期連續期貨 12/15 上線
芝加哥期權交易所 Cboe 將於 12 月 15 日推出比特幣與以太幣「連續期貨 (Continuous Futures)」，透過 10 年到期與每日現金調整，讓產品首次以類似加密市場最熱門的永續合約形式進入美國監管市場，也為機構帶來低摩擦的加密部位長期對沖工具。
Cboe 永續合約替代品：連續期貨 12/15 上線
芝加哥期權交易所 Cboe 旗下 CFE (Cboe Futures Exchange) 宣布，其比特幣 (PBT) 與以太幣 (PET) 連續期貨預計於 12 月 15 日在 Cboe 期貨交易所正式掛牌。
具體而言，該產品將以 10 年到期日結合每日現金調整 (daily cash adjustment) 的設計，確保合約價格長期貼近現貨，進而模擬永續合約的效果。而所謂每日現金調整就是加密領域中的資金費用，只是改爲以日收取。
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Cboe 強調，兩連續期貨產品將開放週日到週五、23 小時共 5 天的交易時段，與加密市場的 24/7 節奏更接近：「這種設計能免去投資人展期 (roll over) 的負擔，提供長期且低摩擦的加密資產曝險。」
同時，合約將採現金結算，並透過 Cboe Clear U.S. 清算，保證金規範遵循 CFTC 標準，且有望開放 Cboe 現有比特幣及以太幣期貨進行交叉保證金抵銷。
千億美元市場：永續合約首次走入美國監管框架
永續期貨 (perpetual futures) 一直是全球加密市場的核心交易工具，當前中心化交易所 (CEX) 與去中心化交易所 (DEX) 的未平倉合約總計來到 7,867 億美元、24 小時交易量將近 2 兆美元。
過去，永續合約幾乎全部集中在離岸中心化交易所，而 Cboe 的新產品可以說是首個類似永續工具的合規產品之一。
對機構來說，這提供了受監管且可控的替代方案，滿足避險與槓桿等交易策略的多元需求。
(為何傳統金融難以複製永續合約？加密世界原生創新，正點燃華爾街興趣)
監管轉向帶動產品創新：SGX、Coinbase 競相布局
川普政府上任後，美國監管態度明顯出現鬆動。CFTC 在 4 月向市場徵求意見，公開討論永續衍生品的風險、用途與市場影響；各交易所也有空間推出新產品。
與此同時，Coinbase 在幾個月前宣布將推出 5 年效期的「nano 比特幣與以太幣永續合約」、新加坡交易所 (SGX) 更在今早表示將於 11 月 24 日推出比特幣與以太幣永續期貨，以滿足機構對加密避險工具的需求。
(美國散戶久等了！Coinbase 上線永續合約市場，強調符合 CFTC 監管)
隨著亞洲與美國同步推進永續產品，全球衍生品市場有望走入合規新階段。對美國機構而言，這類產品為建立長期多空部位提供安全管道，也意味著傳統金融市場與加密衍生品正在加速融合。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
