比特幣跌破 65K！市場避險情緒升溫，10x Research 預測回落五萬才有支撐
在全球市場尚未完全消化美國政策變數之際，比特幣再度承壓。美國總統川普宣布將全球關稅提高至 15% 後，加密市場迅速出現拋售潮，比特幣單日重挫逾 5%，跌破 65,000 美元整數關卡，顯示投資人風險偏好明顯降溫。與此同時，亞洲股市早盤反而走揚，形成鮮明對比。這波走勢凸顯加密貨幣與傳統股市之間的脫鉤現象，也再度引發市場對「數位黃金」避險屬性的質疑。
川普宣布全球關稅調升至 15%，加密市場率先承壓
美國總統川普日前宣布，計畫將全球關稅提高至 15%，市場隨即出現劇烈波動。比特幣價格周一跌破 65,000 美元，最低觸及 64,816.8 美元，單日下跌 5.3%。第二大加密貨幣以太幣同步走弱，跌近 6%，報 1,865.7 美元。
這波回落發生之際，亞洲股市早盤仍維持漲勢，突顯加密資產在宏觀不確定性升溫下出現獨立走勢。市場普遍認為，關稅政策的不確定性正在推高全球風險資產的波動性，而加密市場因流動性較薄，更容易出現劇烈反應。
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全球區塊鏈技術公司 BTSE 營運長 Jeff Mei 指出，關稅突然上調的訊號，讓投資人預期市場可能面臨更大幅度修正，因此選擇提前拋售加密資產以降低風險曝險。
(川普 15% 關稅誰是贏家？FT：中國意外受益，歐日盟友反受打擊)
中東局勢升溫，地緣政治風險再成壓力來源
除了貿易政策變數外，地緣政治緊張情勢也為市場增添壓力。Jeff Mei 進一步指出，美國近期在中東地區大規模軍事部署，特別是圍繞伊朗的軍力集結，引發市場對區域衝突升級的擔憂。
川普上週四更表示，將在未來 10 天內決定是否對伊朗發動軍事打擊。若衝突擴大，不僅可能影響中東地區穩定，也將對全球貿易流動產生深遠影響。在這種背景下，投資人傾向降低高波動資產持倉，加密市場自然首當其衝。
自去年 10 月創高後回落 47%，比特幣進入典型熊市階段？
回顧價格走勢，比特幣自去年 10 月突破 125,000 美元後即出現急劇回檔，跌勢延續至今年。年初以來，比特幣已累計下跌 26%，較去年 10 月高點更重挫逾 47%。
市場情報平台 10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，本次下跌並非由單一新聞觸發，而是市場流動性疲弱與投資人信心不足所共同造成。他認為，目前的行情更符合典型熊市階段特徵——成交量低迷、方向不明確，且受到美國期中選舉相關不確定性的干擾。
Thielen 預測，比特幣仍可能進一步回落至 50,000 美元附近，才有機會形成較具持久性的底部支撐。
「數位黃金」失色？黃金現貨上漲 1.5%
值得注意的是，避險資金明顯流向傳統資產。周一現貨黃金上漲約 1.5%，顯示市場對實體避險資產的需求升溫。這與比特幣的疲弱表現形成強烈反差。
過去比特幣常被稱為「數位黃金」，甚至連美國聯準會主席鮑爾也曾提及該說法。然而在本輪市場震盪中，比特幣未能展現避險特性，反而與風險資產同步走低，使其定位再度受到檢視。
四年週期再現？Bitwise 指向結構性回調
Bitwise 投資長 Matt Hougan 早前曾指出，比特幣本輪下跌主要反映加密市場的「四年週期」規律，並非由單一利空事件引發。他認為，目前的回檔幅度與歷史熊市階段相似，屬於結構性調整的一環。
管理資產規模超過 150 億美元、專注於加密 ETF 的 Bitwise 認為，市場資金正輪動至黃金與人工智慧相關股票。此外，投資人對聯準會理事提名人 Kevin Warsh 的政策立場，以及所謂的「量子風險」仍抱持觀望態度。
本月 5 日，比特幣曾觸及逾一年低點 63,119.8 美元，顯示市場底部尚未完全確立。
短期波動難解，市場靜待宏觀風向明朗
整體而言，比特幣當前面臨多重壓力，包括全球關稅政策升級、地緣政治風險升溫、流動性不足與投資信心轉弱。儘管長期敘事未必改變，但短期內波動加劇幾乎已成定局。
在黃金走強、資金轉向 AI 概念股的背景下，加密市場如何重新吸引風險資本回流，將取決於宏觀環境是否出現更明確的方向。對投資人而言，接下來幾週恐怕仍將是考驗耐心與風險控管能力的關鍵時刻。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
