尋找汽車界的下一個味之素！造車廠打入人型機器人供應鏈、潛在標的有哪些？
半導體領域有一個經典案例：味之素原本是一家販賣味精跟調味料的日本食品公司，卻因為旗下 ABF 樹脂材料為 IC 載板不可或缺的關鍵材料，意外搖身一變成為先進封裝供應鏈裡廣受市場追捧的意外標的。如今，類似的劇本有望在汽車零件業上演，只是敘事換成了人形機器人。
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汽車與機器人供應鏈會合併嗎？Schaeffler 是誰？
面對社群詢問「汽車和機器人供應鏈是否會合併」的問題， AI 與半導體供應鏈分析師 Serenity 回應道：「沒錯，其中 Schaeffler 是汽車產業參與者的理想範例。」
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據悉，德國汽車與工業零件巨頭舍弗勒（Schaeffler, SHA0.DE）執行長羅森費爾德（Klaus Rosenfeld）在第一季財報法說會後透露，公司目前正積極投資人形機器人領域，並同時與全球約 45 家機器人業者展開合作，內容涵蓋交換原型機、洽談潛在訂單，以及視情況共同開發製造方案。公司目前已簽下 5 個正式客戶合約，其中規模最大的客戶分別來自中國與美國的領先業者。
舍弗勒評估，人形機器人約有一半的物料成本（BOM）落在自己能切入的範圍內，目標是在 2030 年之前拿下其中一成的市佔。若假設順利，屆時機器人業務的訂單規模可望達到數億歐元等級。
問題是，這個故事目前主要還停留在「目標喊話」階段。截至 2025 年，機器人業務佔舍弗勒集團營收仍不到 1%，但股價過早反映預期。隨著舍弗勒股價今年一度較年初大漲逾四成，遠遠甩開保時捷與賓士等同業，後續漲幅明顯回吐。
為什麼是汽車零件廠？零組件在技術上的高度重疊
Serenity 指出，人形機器人之所以會找上傳統車廠供應商，原因在於技術本質高度重疊。
機器人要完成精準、穩定且省電的肢體動作，核心仰賴的是致動器、減速機、軸承、感測器與功率半導體；而這正好是汽車變速箱、底盤系統與駕駛輔助感測器數十年來累積的 know-how。
這個邏輯也反映在半導體業者的佈局上。英飛凌（Infineon, IFNNY）身為全球車用微控制器（MCU）領導廠商，已經把原本用於汽車的 60GHz 雷達、ToF 影像感測器、磁性電流感測器與微控制器，直接包裝成人形機器人解決方案對外銷售，並在 2025 年 8 月宣布與輝達 Jetson Thor 平台深化合作。安森美（onsemi, ON）則主打車規級可靠性，將原本用於汽車的影像感測、馬達控制與電池管理技術，延伸進人形機器人的感測與動力系統市場。
對這些半導體廠而言，機器人客戶幾乎不需要重新驗證產品可靠性，因為車規認證本身就是現成的信任憑證。
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機器人大戰：日系老將壟斷，中國供應鏈殺價搶單
Serenity 分析，機器人單一零件中，價值最高的環節是關節用的精密減速機，而這個市場長年由兩家日本公司近乎壟斷，具體標的包括：
- Nabtesco（6268.T）：RV 減速機全球市佔約六成，主要用於中大型機器人關節，公司正擴大產能因應人形機器人需求。。
- Harmonic Drive Systems（6324.T）：諧波減速機市佔約八成五（2023 年數據）。
- 三花智控（02050.HK）：原本是汽車熱管理零件廠（電子膨脹閥全球市佔逾 35%），現已成為特斯拉 Optimus 致動器組件與靈巧手驅動模組的獨家供應商，2025 年上半年機器人相關營收年增逾 320%，寧波產線規劃年產能達 50 萬套。
- 綠的諧波（688017.SS）：中國諧波減速機龍頭，國內市佔逾六成，是特斯拉在中國的主要諧波減速機供應商。2026 年蘇州新廠投產後年產能可達 50 萬台。
- 浙江雙環傳動（002472.SZ）：原先是汽車齒輪廠，現同步切入 RV 與諧波減速機領域，已是 Optimus 與宇樹科技（Unitree）的供應商之一。
- 拓普集團（601689.SS）：原本是全球前三大汽車輕量化底盤廠之一，自主研發旋轉致動器技術，自 2024 年起獨家供應特斯拉旋轉致動器。
換句話說，人形機器人並不會帶動各國且全產業的齊漲，而是一場份額爭奪戰：中國供應商正用價格優勢（普遍低於日廠三到四成）搶下實質訂單，日系龍頭則靠技術深度與既有客戶關係防守。
感測器與電力電子：還沒被市場聚焦的下一個環節
相較於減速機與致動器已經出現具體訂單與股價反應，感測器與功率半導體這一塊目前仍相對低調，但邏輯鏈條同樣完整。英飛凌與安森美都已明確把人形機器人列為車用晶片之外的新成長動能，主打的賣點正是「車規級可靠性」可以直接複製到機器人應用。
這代表，一旦機器人出貨量真正放大，這塊還沒被市場充分定價的環節，將有望成為下一輪資金流入的方向。
催化劑時間表：2030 年過後發酵
然而，市場總是太早期待、在股價中反應預期。Serenity 表示許多公司因為受到汽車產業的拖累，很慶幸目前的交易估值較低。
認台積電董事長魏哲家在今年股東信與法說會中多次強調，機器人與自動駕駛是公司下一個成長引擎，部分客戶甚至認為人形機器人市場規模終將是電動車的十倍以上；但他同時也明確表示，機器人短期內還不會對台積電營收造成實質貢獻，真正放量被他歸類在 2030 到 2040 年這個更長的時間軸上。
舍弗勒自己設定的財務目標年份也是 2030 年，且明確以「2026 到 2030 年人形機器人需求如期實現、全球年產量達到至少 100 萬台」作為前提假設。這代表即便是最積極佈局機器人業務的車廠供應商，給出的時間表本身也有相當大的不確定性。
風險提醒：故事比財報跑得快
這個題材最大的風險，不是「人形機器人會不會成真」，而是「時間落差」。以舍弗勒為例，機器人業務目前佔集團營收仍不到 1%，股價卻已經回吐漲幅。這說明了市場情緒對這類敘事的敏感，任何利空（訂單延後、客戶轉單、技術瓶頸）都可能引發劇烈回檔。
真正能驗證誰是汽車界下一個「味之素」，終究要等實際營收數字出現在財報裡，而不是停留在合作備忘錄與信心喊話階段。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
