從創投穩定幣報告看當代金融革命：商家成本降低 99%、AI 代理微支付成關鍵
從交易成本革命到 AI 代理 (AI agents) 崛起，穩定幣不只是一種支付工具，而是一場重新定義資本市場、銀行服務與全球金流架構的底層技術革新。創投 Foundation Capital 近日以《用穩定幣改寫資金流動的方式》為題，深入解析穩定幣的價值、限制與應用場景。
(Arthur Hayes：忘了 CRCL，買進摩根大通！穩定幣將推動銀行股飆漲 184%)
Foundation：穩定幣的時代剛至、創新空間偌大
過去 18 個月，加密貨幣領域最令人矚目的亮點之一，正是穩定幣的爆發式成長。
廣告 - 內文未完請往下捲動
從支付處理巨頭 Stripe 砸 11 億美元收購 Bridge、穩定幣發行商 Circle IPO 後創下五倍漲幅、到 Tether 單年 140 億美元的驚人獲利，這些數字背後映照出一個訊號：「穩定幣已漸漸躍入世人眼中，有望成為新的金融基礎設施。」
然而，真正的潛力才剛剛釋放。Foundation 透露即便鏈上交易量不斷攀升，穩定幣與傳統金融的整合仍處於早期階段，創業與創新的空間寬廣無比。
(從 Infini 停用金融卡到傳統金融佈局穩定幣：加密支付的最終解法是什麼？)
交易成本降低 99%？穩定幣的金融效率革命
穩定幣的魅力，在於它結合了美元的穩定性與區塊鏈的可程式化能力，能實現近乎零成本、即時的資金移轉。傳統交易管道需要通過眾多利害關係人，且每個人都得進行一些監督、分一杯羹並耗時數天。然而在 Solana 等鏈上，轉帳成本僅為幾分之一美分、且速度不到 1 秒。
若將 Visa 和 Mastercard 年處理的 4000 億筆交易搬上鏈，總手續費將從 640 億美元降至 4 億，等於替商家節省了 99% 的成本。
Foundation 認為這也是為什麼 Circle 的 IPO 表現大幅超越預期，儘管其 99% 收入來自利息收入、50% 分潤給 Coinbase，市值曾一度高達 430 億美元。若用同樣邏輯估算，Tether 的市值甚至能上看數千億美元。
打破迷思：穩定幣並非萬靈丹，仍有現實挑戰
儘管穩定幣具備強大優勢，但 Foundation 表示其在應用和推廣上仍存在不少誤解與限制：
-
穩定幣比傳統支付便宜，但 KYC 和風控等合規成本不容忽視
-
支援 24 小時運作，但如果傳統金融機構仍串接其中，實際體驗仍受限
-
區塊鏈的不可變與公開特性提升透明度，卻不利於退款或其他爭議等
-
跨境支付是主要應用場景，但長期來看，這些市場利潤終將被壓縮殆盡，只會留下少數贏家
該公司強調，最關鍵的是穩定幣「可組合性 (composability)」所帶來的顛覆潛力：
鏈上應用大部分都能彼此溝通，一旦這種互通性成功串接鏈下世界，有望創造全新的金融體驗。不僅能提升效率，更能孕育出新的金融基礎設施。
(剖析華爾街熱議的「賓夕法尼亞計畫」：穩定幣能化美債又讓美元重返榮耀嗎？)
從 AI 到企業金流，穩定幣打造未來金融骨架
Foundatio 同時提到，未來的金融世界，將不再是人對人的交易，而是「軟體對軟體、AI 對 AI」的金流網路。穩定幣作為程式化貨幣，是這個轉變的必要工具。從鏈上信用評分、自動稅務合規，到智慧合約驅動的治理與風控框架，穩定幣將成為新金融服務的核心。
(當 AI 遇上 Crypto：a16z 剖析 11 個正重塑網路經濟的關鍵交會點)
多國企業的財務管理 (treasury management) 與外匯清算，也可藉由穩定幣實現更高效率與自動化。而一對多的薪資發放、補助金撥款與電商結算等金流場景，也將被穩定幣重新定義。
此外，AI agents 的金融需求將催生全新的交易邏輯與應用場景，從微支付 (小額支付) 到即時結算，都需要低成本、可審計且無須銀行帳戶的交易機制。
Foundation Capital 預測，在可預先程式化且可擴展的金流基礎下，穩定幣將不只是支付工具，更是金融網路重塑的核心。隨著未來將誕生許多鏈上鏈下無縫彌合的全新金融體驗，將有望帶來一批從未想像過的巨型企業。
(長文導讀紅杉資本給創業者的戰略建議：AI 如何成為下一個兆元經濟？)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
