日央有望下週升息，日圓貶值恐引發外匯干預
彭博社最新調查指出，絕大多數經濟學者預期日本央行（BOJ）將於下週 (6/15~6/16) 召開的政策會議中，調升基準利率一碼至 1%，創下 1995 年以來的新高。此舉主要受到中東地緣政治局勢引發國際油價上漲，進而加劇全球通膨壓力的影響。隨著日本第一季國內生產毛額（GDP）修正值年增率達 1.8%，連續兩個季度維持經濟擴張，穩健的總體經濟數據為日銀推動貨幣政策正常化提供了堅實支撐。此外，美元兌日圓 (USDJPY) 匯率已多日停留在 160 上方，市場亦高度關注日本財政部是否會採取外匯干預以穩定匯市。
油價上漲通膨上行，日本將再次升息？
受到中東地緣政治動盪與油價高企影響，全球主要央行緊縮偏向轉趨明顯。在彭博社調查的 51 位經濟學者中，高達 49 位預估日銀將在 6 月 16 日結束的兩日會議後，將核心利率調升至 1%。調查同時顯示，市場預期年底前利率將進一步升至 1.25%，隱含下半年仍有一次升息空間。
經濟韌性支撐貨幣政策正常化步調
日本最新修正的經濟數據為央行官員提供了升息的實質支持。日本第一季 GDP 換算年增率達 1.8%，顯示在國際地緣政治壓力下，日本本土經濟仍具備相當韌性。約 71% 的經濟學者預期日銀未來將維持每半年升息一次的漸進式步調，部分分析師則預測下一次升息窗口將落在今年 10 月。總裁植田和男（Kazuo Ueda）日前亦公開表示，相較於中東局勢對經濟的潛在衝擊，目前央行更為關注物價上行的風險。
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縮減購債計畫與政治壓力之權衡
除了利率調整，日銀如何處理每月購買國債規模亦是市場核心焦點。依現行計畫，日銀購債速度預計在 2027 年 4 月前降至每月 2.1 兆日圓。然而，44% 的學者預期央行此次將暫停縮減購債，36% 認為會放緩減持步調。52% 的經濟學者指出，由於首相高市早苗支持積極的財政擴張，日銀若放慢或暫停縮減購債，容易引發市場對央行屈服於政治壓力、變相協助政府財政融資的疑慮。
匯率波動與潛在日圓外匯干預風險
在貨幣政策轉向的敏感時期，日圓匯率的變動與潛在的外匯干預風險成為市場核心變數。分析師指出，若日銀在本次會議中因政治顧慮而延後升息，或在縮減購債上表現過度鷹派，恐引發利差交易（Carry Trade）平倉或反向加碼，導致日圓匯率出現大幅波動。一旦市場將日銀的猶豫解讀為政策利空，可能引發日圓急貶，屆時日本財政部與央行不排除再度出手進行口頭或實質的外匯干預，以維持匯率與金融市場的穩定。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
