主委加碼！三星電子傳啟動 150 兆韓元史上最大股東回饋方案
三星電子（Samsung Electronics）傳出將於 8 月董事會拍板史上最大規模的股東回饋方案，總金額上看 150 兆至 160 兆韓元（約 1,075 億至 1,147 億美元）。若最終定案，將是韓國上市公司史上最大手筆的一次股東回饋，緊接在 SK 海力士前一日（8 月 19 日）拋出 40 兆韓元股票回購案之後。
（SK 海力士出手護盤！砸 40 兆韓元回購股票，流通股數估減少 3.3%）
三星 8 月底召開董事會，具體股東回饋金額仍未定案
韓國業界消息傳出，三星電子將在 8 月底前召開董事會，協商有關庫藏股買回註銷、特別現金股利等主要股東回饋方案。不過各韓媒在金額上出現落差，《MoneyToday》今早報導回饋規模上看 100 兆韓元；但稍晚《韓國經濟日報》則把數字進一步拉高，點名實際定案金額可能落在 150 兆至 160 兆韓元區間，引發市場關注。
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三星電子官方目前僅表示「正就多角度回饋方案進行討論」，尚未確認最終數字。
自由現金流 50% 回饋原則：120 兆韓元有望？
報導指出，三星現行股東回饋政策，以「自由現金流量（FCF）的 50%」回饋股東為基本原則。
券商對此預估，三星今年全年 FCF 上看 263 兆韓元，若以此計算，2024 至 2026 年三年回饋政策週期的累計 FCF 將達 319 兆韓元左右，對應的總回饋資金池（FCF 的 50%）約 160 兆韓元；扣除三年內已執行與已排定的 39.1 兆韓元後，剩餘可動用資金仍有約 120 兆韓元。
市場一度傳出上看 200 兆韓元的誇張版本，但兩篇報導都認為這並不可行：「三星今年上半年光是研發與設備投資就砸下超過 55 兆韓元，直接限制了實際可回饋的現金水位。」
特別股利還是庫藏股註銷？三星、SK 海力士治理結構大不同
韓國經濟日報指出，受今年勞資協商影響，三星預計發出逾 30 兆韓元的績效獎金，市場擔憂在外流通股數增加、稀釋股價，因此庫藏股買回與註銷很可能與特別股利同步推進，用以對沖獎金發放帶來的股權稀釋壓力。
MoneyToday 則認為，三星這次會以現金股利為主軸，庫藏股銷除相對非重點，關鍵在集團治理結構：依韓國《金融產業結構改善法》規定，若三星電子大量銷除庫藏股，將連帶推高子公司三星生命等對三星電子的持股比例，對集團治理反而形成負擔。
相較之下，SK 海力士的子公司 SK Square 則須依《公平交易法》維持一定持股比例，註銷庫藏股反而有利拉高其持股比例，因此 SK 海力士偏好以回購註銷為主。三星電子則偏好現金股利，兩大記憶體廠打法各有不同。
SK 海力士先聲奪人，三星逾 800 萬散戶盼主委加碼
有趣的是，SK 海力士前一天剛宣布 40 兆韓元規模的庫藏股買回註銷案，同樣創下該公司史上最大手筆紀錄。消息激勵下，三星電子與 SK 海力士今日股價同步走高。
對三星電子而言，公司目前約有 800 萬名散戶股東，股價相對獲利表現長期被認為偏低估。如何讓這檔「全民股」的一般投資人切身感受到回饋，是這次方案設計的重要考量之一。三星電子在上月法說會上已預告，董事會與經營團隊正積極討論包含特別股利在內的具體執行方案，盼能在成長再投資與股東回饋之間尋求平衡點。
三星尚未正式公告：各家版本仍待董事會拍板確認
必須提醒的是，無論是 100 兆韓元還是 150 兆的說法，目前都僅為媒體或業界人士臆測，三星電子官方尚未公告最終方案，實際規模與工具組合仍待 8 月董事會正式決議後才能確認。
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