量化機構談市場暴跌,Alameda Research:市場對利空消息反應過度,已做多

Jim
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量化機構談市場暴跌,Alameda Research:市場對利空消息反應過度,已做多

每每市場崩盤,Alameda Research 總會發佈他們對於市場的見解,這次他們認為,市場對於近日的利空消息反應過度,而 Alameda 已選擇做多。

Alameda Research 研究員 Sam Trabucco 形容,這是一篇如何區別寧靜與暴風雨之間差異的分析。

近期利空

  • 中國監管封殺,美國可能會跟進?
  • 比特幣有害環境 (至少馬斯克如此認為)
  • 隨著崩盤,機構可能需要脫手?(如微策略)

這樣列出來並不具體,Trabucco 認為投資者總是放大他們想看到的新聞,並與不想面對的新聞之間躊躇,因此需要分析一下那些消息是真有其事。

新聞主導走勢,市場過度反應

Trabucco 將為期兩週的比特幣走勢區分為四個時期,並認為不同類別的新聞,都在不同的時期主導著價格走勢,例如 :

6 月 9 日至 11 日:薩爾瓦多 / 自特斯拉利空反轉
6 月 11 日至 13 日:中、美 FUD / 反轉
6 月 13 日至 15 日:微策略再買幣 / 反轉
6 月 15 日至 23 日:中國 FUD、微策略死定了?/ 反轉

比特幣 6/9 – 6/23

Trabucco 指出,上述消息都造成市場過度反應,而他認為對於比特幣的價值來說,這些消息都不至於造成任何影響,大眾也不應以此來衡量比特幣的中短期價位,這也是他以「反轉」來形容市場反應的原因。

真的是利空?

Trabucco 以自己的角度詮釋這些消息 :

  • 你能在地圖上指出薩爾瓦多在哪?
  • 這次中國監管「有點不一樣」 ,但中國一直都有 FUD,我們知道中國會做「某些事」
  • Elizabeth Warren (美共和黨眾議員) 離監管加密貨幣還差得遠
  • Michael Saylor (微策略執行長) 並沒有完蛋

類似的事情持續發生,先前馬斯克推文會讓比特幣上漲 10%,隨後又下跌 9%,而在馬斯克允諾「綠能挖礦達 50% 特斯拉將恢復比特幣支付」後,比特幣又一度逼近 40,000 美元。

市場清算

Trabucco 指出,新聞引用的利空或利多數據,總喜歡用市場清算金額作為依據,但實際上資金呈現淨流入的日子裡,背後是空方產生的清算,反之亦然,而這為利空新聞提供了很好的素材。

不管是利多的「淨流入」,或是利空的「淨流出」,同時也都代表交易對手 (買、賣方) 的意圖,也就是並非所有人同時都看同個方向。

而當投資者剛好又對新聞反應過度時,清算加劇。

有人平倉,並非全數清算

Trabucco 再引用幣安永續合約的「平均資金費率」,他指出在下跌期間,大量資金都在支撐著大家普遍「看不見」的多方,而此期間未平倉合約是縮水,並非全數遭到清算。

沒有人想在三萬賣出

Trabucco 在文末強調,6/22、6/23 的清算量來到近期高峰,但隨著清算量激增,這往往有助於趨勢反轉,因為沒有人會想在三萬賣出,而在這個區間買入真的可以預估是一筆很棒的交易。

他也補充,在此下跌期間買進,都可以算是很棒的交易,此外並透露了 Alameda Research 已建立了一批新的多頭倉位。