記憶體印鈔機！南亞科 7 月營收年增 719%、晶豪科年增 491%
DRAM 超級週期續強，AI 基礎建設需求吃滿高階記憶體產能，成熟製程供給遭到擠壓，南亞科（2408）與晶豪科（3006）7 月合併營收雙雙創下歷史單月新高，法人預期第三季 ASP、毛利率與獲利仍有進一步提升空間。
（記憶體廠兩頭賺時代結束！SK 海力士財報曝 HBM 產能轉向、美光首當其衝）
DRAM 超級週期未熄！南亞科營收連九月創高、晶豪科年增近五倍
工商時報報導，南亞科公告 7 月合併營收為新台幣 438.68 億元，月增 49.27%、年增 719.61%，創下連續 9 個月單月新高紀錄；前 7 個月累計合併營收達 1,755.04 億元，年增幅高達 660.87%。
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晶豪科同期合併營收為 67.85 億元，月增 40.02%、年增 491.06%，同樣創下歷史單月新高；前 7 個月累計營收 279.98 億元，年增 281.48%。兩家公司均指出，這波營收成長主要來自市場需求強勁帶動的報價上揚。
漲價成關鍵：南亞科 Q2 ASP 季增六成，反觀出貨量零成長
法人分析這波行情，認為主要驅動力是漲價，而非產量擴張。南亞科第二季 DRAM 平均售價（ASP）季增逾 60%，但 bit 出貨量與前一季幾乎持平，本季營收與獲利的大幅改善，幾乎完全由售價提升所貢獻。
這種結構反映的是賣方市場中定價能力的強勢回歸，隨著第三季 DRAM 報價持續走揚，法人預期南亞科的 ASP、毛利率與整體利潤率仍有上行空間。
AI 搶走原廠產能，DDR4、LPDDR4 成熟製程承壓
供給端緊縮是這波行情的基礎邏輯，AI 基礎建設的持續擴張帶動 HBM、LPDDR5 與 DDR5 的強勁需求，三星、SK 海力士、美光等原廠大規模將晶圓產能與研發資源轉投高階產品，導致 DDR4、LPDDR4、DDR3、DDR2 等成熟製程 DRAM 的供給遭到擠壓：現有產能不斷轉移，而新增成熟製程產能又難以在短期內快速到位。
晶豪科的產品配置剛好聚焦於利基型 DRAM、行動記憶體與快閃記憶體，直接卡位黃金地帶，訂單能見度與報價同步走強。法人也特別指出，SLC NAND Flash 同樣面臨供給緊張，進一步看好晶豪科未來獲利的成長動能。
現貨市場驗證：單週 DDR4 漲近 13%、DDR5 漲逾 14%
現貨市場報價同步印證供需緊張。CFM Memory 最新數據顯示，DDR4 8Gb 3200 單週漲幅達 12.82%，DDR5 24Gb 與 DDR5 16Gb 週漲幅均達 14.29%。
現貨端的快速走升，既反映下游客戶積極補庫存的需求，也支撐法人對第三季合約價持續上行的判斷。法人預計，成熟 DRAM 的供給缺口將至少延續數季，短期內難以看到供給鬆動的訊號。
中長期佈局：南亞科押注 DDR5 與 WoW 3D 堆疊，晶豪科拉高規格
展望後市，兩家公司的成長路徑各有側重。南亞科聚焦於 DDR5、客製化 AI DRAM，以及 Wafer-on-Wafer（WoW）3D 堆疊先進封裝技術，盼能在下一波技術週期中取得更具競爭力的產品定位。
晶豪科則須持續提升高容量、高規格產品的營收佔比，將本輪漲價週期帶來的獲利動能用以升級產品組合。
（HBM 不是最優解！南亞科攻客製化 DRAM：AI 推論改寫記憶體架構）
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