BitMine（BMNR）發 3 億美元 9.5% 優先股、加碼以太坊儲備
Tom Lee 主導的以太坊財庫公司 BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）於 6/3 向 SEC 提交申請，計畫發行 3 億美元 9.5% 永續優先股（Series A Perpetual Preferred Stock），用於加碼 ETH 儲備。SEC 424B5 公開說明書補充文件，本次發行由 Moelis 與 Cantor Fitzgerald 擔任主承銷商，預計發行 300 萬股、每股票面 100 美元，優先股將於 NYSE 以 ticker BMNP 掛牌。
5.4 百萬顆 ETH 持倉：佔流通量約 4.5%
BitMine 目前持有約 541.7 萬顆 ETH，依當前匯價估值約 98.9 億美元，是全球規模最大的以太坊財庫公司。這個持倉占以太坊流通總量約 4.5%。
從 ETH 質押收益角度看，BitMine 公布的預估年化質押收益約 2.96 億美元，足以覆蓋 3 億美元優先股的年股息支付義務（按 9.5% 計約為 2,850 萬美元）。質押收益自然覆蓋股息，意即理論上不需要動用本金或變現 ETH 就能完成股息支付。
廣告 - 內文未完請往下捲動
92 億美元未實現損失：成本價與市價差距
不過 BitMine 的擴張並非沒有壓力。根據近期公開資料，公司目前持有的 ETH 在帳面上呈現約 92 億美元的未實現損失—也就是過去買入時的均價高於現在市價。本次發行 3 億美元優先股時 ETH 現貨價已跌至 2 月以來低點，若 BitMine 完成此次融資後繼續在低價區加碼，會把整體持倉的平均成本下移。
9.5% 票面與 NYSE 掛牌 BMNP：技術細節
本次發行的 Series A Perpetual Preferred Stock（永續特別股）採固定 9.5% 票面、無到期日，將以 ticker BMNP 在紐約證券交易所（NYSE）掛牌。發行規模為 300 萬股、每股票面 100 美元、合計 3 億美元，主承銷商為 Moelis 與 Cantor Fitzgerald 兩家投資銀行。
從現金流結構看，BitMine 須每年支付約 2,850 萬美元的股息（3 億美元 × 9.5%），而公司同期估算的 ETH 質押年化收益約為 2.96 億美元，理論上股息支付完全可由質押收益吸收，不需要動用 ETH 本金或公司其他現金儲備。9.5% 票面於 BMNP 上市後的市場成交價、以及承銷階段的需求消化狀況，將是觀察本次發行是否順利的具體指標。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
