股神 Serenity 自曝年賺 594%，卻遭質疑回撤 85%！Defiance 擬推同名 ETF

Neo

1 小時前

在 X 上擁有超過百萬追蹤者、以挖掘 AI 半導體供應鏈冷門瓶頸股聞名的投資網紅 Serenity表示，今年以來的投資報酬率仍達 594.4%，並稱自己對 2027 至 2028 年的光通訊與記憶體投資邏輯，似乎已經提前一年接受市場檢驗。

然而，另一名研究者 Alphatica 隨後根據 Serenity 過去公開的績效截圖指出，其帳戶曾在 5 月 26 日達到年初至今報酬率 4,502.45%，如今降至約 594.94%。若以兩個百分比換算帳戶淨值，代表帳戶價值從高點回落約 84.9%。

更有意思的是，Serenity 的投資研究似乎正從社群影響力走向傳統金融市場。美國 ETF 發行商 Defiance 已於 11 月 6 日向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，計畫推出 Defiance Serenity AI Bottleneck ETF，將 Serenity 的 AI 供應鏈研究納入基金投資決策。

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從 4,502% 到 594%：Serenity 的績效爭議

Serenity（@aleabitoreddit）是近年在美股投資社群迅速竄紅的匿名研究者，核心研究方向是 AI 半導體供應鏈、光通訊、記憶體與關鍵零組件。

他的投資方法並不是直接追逐 NVIDIA、AMD 等大型科技股，而是反向拆解 AI 基礎設施的供應鏈，尋找產能受限、技術門檻高、供應商高度集中的小型公司。

這套方法在 2026 年初至年中獲得驚人回報。5 月 26 日，Serenity 曾公開表示，今年以來的投資報酬率達到 4,502.45%。

當時他的投資研究受到大量散戶追捧，公開討論的標的包括：

AXTI（AXT Inc.）：磷化銦（InP）基板供應商，受惠於 AI 光通訊需求。
SIVE（Sivers Semiconductors）：光通訊與毫米波技術供應商。
AAOI（Applied Optoelectronics）：高速光收發模組及光纖網路設備商。
SNDK（SanDisk）：NAND Flash 儲存產品。
MU（Micron）：DRAM、NAND 與 HBM 記憶體。

Serenity 的核心邏輯是，AI 資料中心的擴張不只取決於 GPU 數量，更受到光通訊、記憶體、先進封裝及電力供應等環節限制。這些供應鏈瓶頸可能讓規模較小的零組件廠商，獲得比大型晶片公司更高的成長彈性。

不過，這套投資策略也伴隨顯著波動。Serenity 7 月曾公開承認，帳戶從高點回撤 49.4%，當時他表示自己能夠承受較高波動，並預期投資組合的獲利轉折可能落在 2027 年下半年。

到了 11 月，績效爭議再度升溫。研究帳號 Alphatica 根據 Serenity 5 月 26 日與 11 月的公開績效截圖，計算出其帳戶從高點回落約 84.9%。

從社群投資網紅走向華爾街：Defiance 申請推出 Serenity ETF

11 月 6 日，美國 ETF 發行商 Defiance 向 SEC 提交 Form N-1A 註冊文件，計畫推出 Defiance Serenity AI Bottleneck ETF。明確將 Serenity Bottleneck Research, LLC 列為基金的外部研究供應商（Research Provider）。

根據 SEC 文件，基金的投資研究將涵蓋 AI 晶片與運算、Memory DRAM、NAND、HBM、先進封裝、半導體與測試設備、光通訊、電子零組件、電力與散熱、機器人與實體 AI，這基本上就是 Serenity 過去在社群上持續研究的 AI 基礎設施瓶頸投資框架。

基金預計採取主動式管理策略，正常情況下至少將 80% 淨資產投資於符合 AI Bottleneck 定義的公司，另外最多可配置 15% 於未上市公司證券，或透過單一資產特殊目的公司（SPV）間接投資。

不過，這裡有一個容易被忽略的細節：Serenity 並不是這檔 ETF 的最終投資經理人。

SEC 文件將角色區分得相當清楚：