AMD財報報喜，資料中心動能緩解AI泡沫疑慮
美商超微半導體（AMD）公布優於市場預期的最新財報與財務預測，顯示資料中心對人工智慧晶片的需求依舊維持穩健。該公司預估第 4 季營收將達 170 億美元（上下浮動 3%），大幅超越分析師平均預期的 163 億美元，帶動盤後股價上揚約 7%。在市場對人工智慧基礎設施支出可持續性存有疑慮之際，此項展望適時緩解了投資人的不安情緒。執行長蘇姿丰（Lisa Su）指出，公司對長期增長保持樂觀，預計明年全年營收增幅將超過 80%。雖然個人電腦與遊戲相關業務因記憶體成本上揚而面臨萎縮，但資料中心業務已成為支撐該公司營收擴張的核心支柱。
AMD 第 4 季財測超越預期，緩解市場對 AI 資本支出疑慮
AMD 預測第 4 季營收約為 170 億美元（±3%），顯著高於華爾街預期的 163 億美元，推動盤後股價漲幅約達 7%。近期科技股與半導體類股因市場擔憂 AI 基礎建設出現泡沫而承受賣壓。市場分析機構 Emarketer 指出，AMD 的業績不僅是檢驗自身營運的指標，也是整體 AI 交易熱潮的試金石。樂觀的財測不僅帶動自身股價，亦提振了戴爾（Dell）及惠普等公司的盤後表現。
資料中心業務年增近倍，躍升為核心營收支柱
受惠於雲端客戶對中央處理器（CPU）與 AI 加速器（AI Accelerators）的強勁需求，AMD 第 3 季資料中心部門營收達到 85 億美元，年增率接近一倍，超越市場預期的 82 億美元。在執行長蘇姿丰的帶領下，AMD 的市值已於 9 月跨過 1 兆美元門檻。管理層更進一步預估，明年資料中心營收將實現翻倍以上成長，屆時佔整體營收比重恐高達 80%，充分展現該運算領域具備的規模經濟優勢。
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PC 與遊戲市場受抑，記憶體成本上揚壓抑毛利率表現
相對於資料中心的強勁擴張，個人電腦（PC）與遊戲業務第 3 季營收萎縮 8% 至 37 億美元。由於 AI 伺服器排擠了記憶體晶片產能，導致 PC 零組件成本上升並壓抑終端需求，蘇姿丰預期明年整體 PC 市場將出現雙位數百分比的衰退。此外，營運潛在隱憂在於獲利能力的微幅稀釋，第 4 季毛利率預計將從前一季度的 56% 降至約 55%，反映出生產成本變化與產品組合轉變的壓力。
挑戰輝達龍頭地位，推出 Helios 伺服器展開正面競爭
在傳統 CPU 市場上，AMD 持續擴大對英特爾（Intel）的競爭優勢，但在用於訓練與運行 AI 模型的加速器領域，市場龍頭輝達（Nvidia）依然佔據主導地位。為拉近差距，AMD 正推出新一代 CPU 與加速器產品線，並以「Helios」伺服器架構直接抗衡輝達。然而，身為全球市值最高的晶片商，輝達目前亦加速擴展軟體、網路通訊與整機系統布局，雙方在高階算力生態系的競爭勢必更趨白熱化。
風險提示
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