MSCI 擬將印尼移出新興市場，印尼股市跌逾 5% 創六年新低
指數編製公司 MSCI 於美東時間 10 月 15 日宣布啟動諮詢，提議把印尼從新興市場直接改列為「獨立市場」（Standalone Market），讓印尼可能被移出主要的全球股票指數。印尼股市連兩個交易日重挫，雅加達綜合指數 19 日再跌逾 5%，據 CNBC 報導，創 2020 年 10 月初以來最低。
MSCI：印尼繼續列新興市場「已不再適當」
MSCI 在 6 月的年度市場分類檢討中就提到，市場參與者對印尼股市的可投資性有重大疑慮，包括持股結構不透明，以及疑似聯合炒作的交易行為。當時 MSCI 表示，若到 11 月指數調整前仍看不到足夠進展，將考慮啟動降級諮詢。
印尼主管機關之後宣布多項改革，包括揭露持股 1% 以上的股東、更細的投資人分類揭露、高持股集中度（HSC）申報，以及最低 15% 自由流通量的路線圖。MSCI 這次指出，機構投資人反映改革至今沒有在整體市場一致落實，聯合炒作疑慮仍在，也缺乏有效執法的證據。
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MSCI 表示，市場參與者認為改列邊境市場（Frontier Markets）不足以反映問題的嚴重程度，因此提議直接改列獨立市場。除非諮詢期間出現市場治理明顯改善的證據，否則 MSCI 預計照案執行。意見徵詢到 2027 年 4 月 30 日，最終決定將在 2027 年 6 月 30 日前公布。在此之前，MSCI 會繼續凍結印尼個股的權重調升與新增成分股。
雅加達指數 16 日盤中一度重挫逾 11%
根據馬來西亞國家通訊社 Bernama 報導，消息公布後的第一個交易日（16 日），雅加達綜合指數開盤即跌 8%，觸發 30 分鐘暫停交易，盤中跌幅一度擴大到逾 11%，朝 1998 年 1 月以來最大單日跌幅邁進。19 日週一開盤後，指數再跌逾 5%。
CNBC 引述高盛數據，截至 16 日，MSCI 印尼指數今年已跌 47%，外資同期淨賣超 51 億美元。外資持股比重從 1 月的 27% 降到 10 月的 25%，持股市值從約 2,500 億美元縮水到約 1,300 億美元，接近腰斬。
高盛估被動資金恐流出 56 億美元
高盛在 18 日發布的報告中估計，若印尼完全被移出 MSCI 新興市場指數，可能引發約 56 億美元的被動資金流出，相當於 MSCI 印尼可投資市場指數成分股 18 天的平均成交量。若富時羅素（FTSE Russell）之後跟進，另有 27 億美元可能流出，但高盛強調這是另一個獨立情境。
高盛另估計，以 MSCI 與富時指數為基準的主動型基金持有超過 80 億美元印尼股票，不過這些資金是否賣出由基金自行決定，不會因降級自動觸發。
高盛維持印尼股市「減碼」評等，理由是指數地位不確定、企業獲利疲弱與總經逆風。MSCI 印尼指數未來 12 個月預估本益比已降到 7.3 倍，是全球金融危機以來最低。以 Alvin So 為首的高盛策略師寫道：「估值已大幅壓縮，但仍高於歷史低點；指數、獲利與總經風險限制了評價回升。」高盛也預期印尼央行將在 2026 年第四季與 2027 年第一季各升息 1 碼（25 個基點）。
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