上好美盤？韓政府 Vera Rubin NVL72 採購預算曝光：每架 2,070 萬美元惹議
南韓政府下一代 AI 算力採購計畫近日曝光，預算數字之高震驚市場。南韓科學技術情報通信部確認，明年 GPU 伺服器擴充預算共編列 3 兆 8,500 億韓元，全數用於採購 NVIDIA 次世代 AI 晶片平台「Vera Rubin」NVL72 伺服器機架 140 台，平均每台預算高達 275 億韓元，折合約 2,070 萬美元。這個數字比 Bernstein、大摩等華爾街機構的預估貴逾一倍，點燃市場對 AI 晶片通膨持續失控的擔憂。
每台 NVL72 275 億韓元，3.85 兆採購計畫曝光
韓媒 Money Today 引述共同民主黨議員 Lee Jeong-heon 辦公室取得的「全球 AI 前沿實驗室」事業說明書，3 兆 8,500 億韓元的預算將全數投入 140 台 Vera Rubin NVL72 伺服器機架的採購，每台機架包含 Rubin GPU 72 顆與 Vera CPU 36 顆，140 台合計取得 Rubin GPU 共 1 萬 80 張。實際採購數量仍依 NVIDIA 的供貨狀況有所調整。
科技部表示，每台機架 275 億韓元的預算，已將 GPU 供貨緊縮所導致的潛在漲價空間，以及設備建置、基礎設施等周邊成本一併納入考量。
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南韓政府瞄準 Mythos 等級模型，大刀採購算力
深入這場採購行動背後的政策意圖，南韓副總理兼科技部長 Bae Kyung-hoon 於今年 6 月公開表示：「要開發 Anthropic Mythos 等級的模型，需要 Vera Rubin 約 1 萬張。」
換言之，這不只是一次算力採購，更是南韓試圖以國家的名義宣告，有意成為全球頂級 AI 前沿模型俱樂部中的一員，如今先從 Vera Rubin 的算力採購案開始。
比外資估價貴逾一倍，南韓買貴了嗎？
然而，275 億韓元約為 2,070 萬美元，這與外資機構的預估數字差距懸殊。Bernstein 今年 6 月發布報告，預估 Vera Rubin NVL72 機架採購價格約為 910 萬美元；摩根士丹利的估算則約為 780 萬美元。相較之下，南韓政府的預算數字比 Bernstein 的預估值還要貴 127%，比摩根士丹利還要貴 165%。
（一台輝達 Vera Rubin 機櫃多少錢？台灣 PCB 與被動元件供應鏈能受惠嗎？）
不過必須說的是，外資機構的估值方法論與政府預算的計算基礎存在差異。筆者在幾個月前曾拆解大摩的 BOM 預估報告，該機構採用的是雲端廠商向 NVIDIA 支付的市場採購售價（已含約 75% 毛利加成），並非 NVIDIA 的製造成本；南韓政府預算則進一步加上了供貨短缺溢價與基礎設施建置費用。因此，兩個數字並不能直接比較。
Vera Rubin 定價緩漲：從 780 萬到 910 萬美元
回顧過去半年的公開資訊，Vera Rubin NVL72 機架的市場估價呈現出一條持續上行的曲線。今年 5 月，摩根士丹利首次公布 780 萬美元的拆解估值，已是上一代 GB300 NVL72 機架 399 萬美元的近兩倍，其中記憶體成本漲幅更高達 435%。到了 6 月，Bernstein 將估值進一步上修至 910 萬美元。
7 月，市調機構 Futurum 針對 NVIDIA 第二代 Vera Rubin 機架（非上文 NVL72）給出 350 萬至 400 萬美元的 BOM 成本估算，而 AMD 的競品機架方案 Helios 報價已高達 500 萬至 550 萬美元，高出約 40%。
（AMD Helios 報價比輝達 Vera Rubin 貴四成！算力、記憶體規格差異一次看）
NVL72 實價仍未知，輝達供應鏈先受惠
必須釐清的是，目前所有外資的 Vera Rubin 估價均為分析師基於公開資訊推算，並非輝達官方報價，NVL72 的實際市場成交價仍不得而知。
在 AI 算力軍備競賽持續升溫的當下，2,070 萬美元的政府預算單價固然驚人；但當各國政府與科技巨頭紛紛不計代價地搶購 AI 晶片，背後的需求支持所帶來的供應鏈受惠商機，也是前所未有的龐大。
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