裴洛西獨門分析：開合約購入英特爾、優步買權背後的策略
美民主黨籍眾議院前議長裴洛西（Nancy Pelosi）最新申報資料披露購入英特爾與優步的買權合約，為今年首度公開的交易紀錄，裴洛西過去投資報酬率超越市場大盤、甚至贏過標普 500 ，她最新的投資動向再度引發金融市場的高度關注與討論。純市場觀察、非任何投資建議。
裴洛西看漲英特爾、優步，開買權合約
申報資料顯示，裴洛西今年 5 月 29 日分別購入 200 份英特爾公司（NASDAQ: INTC）與 200 份優步科技公司（NYSE: UBER）的買權合約。這兩筆衍生性金融商品交易的行使價皆設定為 50 美元，到期日同為 2027 年 3 月 19 日。此操作符合裴洛西長期的投資慣例，即選擇買進至少半年後才讓合約到期、且 Strike 行使價已處於價內（In-The-Money)，意即行使價低於目前市場現貨價格）的選擇權。
50 美元的行使價在合約存續期間固定不變，合約價值將隨現貨股價上漲而線性增值；若以到期日結算估算，當市場股價高於 50 美元時，股價每溢價 1 美元，該買權合約價值即同步增加 1 美元，具備槓桿效應。在資金規模方面，英特爾的交易金額估計落在 100 萬美元至 500 萬美元之間；優步的交易金額則估計約在 50 萬美元至 100 萬 美元之間。
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英特爾、優步近期市場表現兩極化
英特爾與優步這兩家被裴洛西圈中的企業，今年的股價走勢呈現兩極化。英特爾在大型股中表現格外亮眼，受到人工智慧應用需求與產業轉型的推動，截至此報導發稿前，英特爾股價年初至今（YTD）已大幅上漲 234.9 %。相較之下，優步在同期間的表現則相對疲軟，股價下跌了10.87 %。裴洛西在此時間點同時納入大漲的科技龍頭與股價修正的共享平台，反映出她獨特的風險配置考量。
裴洛西歷年的交易軌跡
根據國會交易追蹤平台 Quiver Quantitative 的統計數據，在操作方向上，裴洛西的交易紀錄幾乎皆集中在買進選擇權與股票，今年的股票與選擇權交易總額目前累積為 888 萬美元，相較於去年的 4,860 萬美元以及 2024 年的 3,920 萬美元，整體交易頻率與金額均出現明顯下調修正，意味著已退休的她開始傾向保守理財。
裴洛西卸任公職、明年一月後投資不用公開
根據 Unusual Whales 發佈的年度報告，裴洛西在國會議員交易報酬率排行榜中名列第 28 位，其投資組合在 2025 年的殖利率高達 20.1 %，超越標普 500 指數（S&P 500）16.6 % 的漲幅。由於裴洛西已宣佈退休，不參加國會連任競選，意味明年她將不再受到 STOCK Act「停止利用國會知識交易法案」的約束，無須再向公眾披露其個人與配偶的股票及選擇權交易細節。本次申報極可能是其公職生涯中最後幾次公開的財務活動紀錄。過去裴洛西曾經大幅買進輝達，此次財報披露顯示出她對科技平台持續保持青睞。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
