Strategy 折價 15 億美元贖回可轉債，明列賣 BTC 為融資選項
根據 Decrypt 報導，Michael Saylor 旗下 Strategy 5/15 宣布以折價方式贖回 15 億美元的 2029 年到期優先可轉債，估算回購金額約 13.8 億美元，等於以面額八折回收。公告中明列 STRC 特別股、出售比特幣為潛在融資來源，市場交易員定價該公司年底前售出比特幣的機率約 90%。
15 億美元 2029 可轉債、以面額八折回收
這批 2029 年到期優先可轉債於 2024 年 11 月發行。Strategy 此次以面額 80%（每張 100 美元的面額僅支付 80 美元）回購，估計可降低 1.5 億美元帳面債務，並省下到期日前的利息支出。
公告同步揭露融資工具清單，包含 STRC 特別股新增發行、現金，以及「出售比特幣的收益」。Strategy 第一季底持有約 650 億美元的比特幣，且整體債務堆疊（debt stack）達 82 億美元，公司明確將此次贖回定位為多年期的「股權化」（equitize）債務行動。
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Saylor Q1 法說已預告：可能賣 BTC 撐 STRC 股息
Saylor 於今年第一季法說會即鬆口表示：「我們可能會賣出一些比特幣支付股息，只是為了讓市場放心。」當時的脈絡是 STRC 特別股的高股息義務。本次可轉債贖回是同一邏輯的具體延伸—將融資渠道從「再發債」改為「股權與既有資產」。
預測市場交易員的定價反映了同一方向：對 Strategy 在 2026 年底前實際售出比特幣的機率約 90%。這個機率較第一季法說前明顯上升。
MSTR 報 178 美元、年初至今 +18%，仍低於前波 457 美元高點
Strategy 美股代號 MSTR 周五開盤後一度報 178 美元上下，年初至今上漲約 18%，但距離前一年峰值 457 美元仍有相當距離。投資人對「Strategy 以股權與資產替代發債」的接受度，將是後續股價能否回到峰值的關鍵。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
