Fed 維持 3.5-3.75% 4 票分歧：鮑爾任內最後決議
美國聯邦準備理事會（Fed）於 4 月 29 日 FOMC 會議決議維持基準利率區間 3.50-3.75% 不變，符合市場預期。Fed 官方聲明同時揭露明顯的內部分歧—12 名投票委員中 4 人投下反對票，分別來自不同立場：理事 Stephen Miran 主張降息 1 碼，克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack、明尼阿波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari、達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan 三位則支持維持但反對聲明中加入寬鬆傾向措辭。這場會議預計是鮑爾（Jerome Powell）作為 Fed 主席的最後一次政策會議，其任期將於 5 月 15 日屆滿。
決議內容：8-4 投票、明確點出能源推升通膨
Fed 聲明把當前通膨形容為「elevated, in part reflecting the recent increase in global energy prices」（仍處於高位，部分反映近期全球能源價格上漲），就業面則表述為「job gains have remained low」、失業率「little changed」。前瞻指引部分維持「將仔細評估進來資料、變動展望與風險平衡」的標準措辭，並強調「在風險浮現時做好調整貨幣政策的準備」。本次會議未公布最新經濟預測（SEP）與點陣圖—這兩項只在 3 月、6 月、9 月、12 月四次季度會議發布。
4 票異議的結構需要拆開看：Miran 是主張更鬆的唯一反對票，立場上屬於鴿派；Hammack、Kashkari、Logan 三人雖支持維持利率不動，但對聲明中暗示未來可能寬鬆的措辭表達不滿，立場上屬於鷹派。換句話說，FOMC 內部目前同時面臨來自雙邊的壓力，這也使「下一步會降還是不降」的訊號比過去幾次會議更不明確。
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鮑爾記者會：能源、中東、降息節奏、接班
鮑爾在記者會上對能源價格與通膨的關聯給出謹慎措辭：「更高的能源價格將推升整體通膨，但目前要評估這種影響對經濟的規模與持續時間仍言之過早。」這個表述沒有把油價衝擊定調為一次性事件，也沒有把它視為新的長期通膨來源，留下後續觀察空間。
對中東局勢，鮑爾的立場與聲明文一致：「中東情勢對美國經濟的影響具不確定性，我們將持續關注雙邊風險。」這裡的「雙邊」指 Fed 雙重使命中的就業與物價。
對降息節奏，鮑爾再次重申 Fed 一貫的立場—「貨幣政策不是預設路徑、我們會逐次會議決定」（Monetary policy is not on a preset course and we’ll make our decisions on a meeting by meeting basis）。市場原本期待鮑爾提供更明確降息時程指引，但這個答覆顯示 Fed 不打算在最後一次會議綁住繼任者的手腳。
關於自身去留，鮑爾提供兩個層次的答覆。首先是程序面：「如果我的繼任者在我擔任主席任期結束前未獲確認，我將擔任代理主席（chair pro tem）直到他被確認為止。」其次是對是否續任理事：「我會根據對機構與我們服務的人民最有利的方式作出決定。」鮑爾沒有明確排除卸任主席後繼續擔任理事至 2028 年原任期屆滿的可能。
Warsh 接班：13-11 黨派分裂票通過、5/11 那週全院決戰
就在 FOMC 會議的同日上午，Senate Banking Committee 以 13 票贊成、11 票反對的結果通過 Kevin Warsh 的 Fed 主席提名案，將其送交全院表決。13 名共和黨員全數贊成、11 名民主黨員全數反對，這是該委員會歷史上首次出現完全沿黨派分裂的 Fed 主席提名案投票結果。本次表決得以推進的關鍵之一是哥倫比亞特區聯邦檢察官 Jeanine Pirro 於 4 月 24 日宣布結束對鮑爾的調查、共和黨參議員 Thom Tillis 表態支持 Warsh 進入下一階段。
後續流程：全院投票預計於 5 月 11 日所在那週進行，若順利通過，Warsh 可在鮑爾任期 5 月 15 日結束之前完成接班；若未在時限內完成，鮑爾將以 chair pro tem 身分代理主席直到 Warsh 確認為止。
對市場而言，本次會議的訊息是：Fed 在能源與中東風險升溫的環境下選擇暫時觀望、內部對未來方向沒有明確共識，鮑爾任內最後一次決議沒有為繼任者預設方向；Warsh 接班的最後一哩雖無立即障礙但仍須走完全院投票流程。
市場反應更新（台灣 4/30 03:32）
Fed 決議公布與鮑爾記者會結束後，美股三大指數同步收低、美債殖利率走升，並出現一項本次會議最具影響力的補充訊息—鮑爾明確確認將續任 Fed 理事至調查結束。
美股收盤：道瓊工業指數下跌 422 點、跌幅 0.86%；標普 500 下跌 0.4%；那斯達克綜合指數下跌 0.45%。市場走低反映兩個壓力—FOMC 內部分歧加深、以及對中東情勢推升通膨的疑慮。美債部分，2 年期殖利率升至 3.94%、10 年期升至 4.42%，雙雙觸及一個月以來高點，反映市場對短期降息預期再降溫。
更具話題性的是鮑爾在記者會末段對自身去留的態度轉變。02:32 時點他僅表示「會以對機構與人民最有利的方式決定」，後續答覆中明確表態將續任 Fed 理事，並罕見地公開把原因指向川普政府的法律施壓：「我之所以留任，純粹是因為（外界）已經採取的那些行動。我原本早就計劃退休。」鮑爾並補充：「我真正擔心的是這一連串的法律攻擊—它們威脅了我們在不考量政治因素下執行貨幣政策的能力。」鮑爾未明確說明留任時間長度，僅表示將留至「調查徹底結束、且具有透明度與終局性為止」。
這個決定的政治意涵：鮑爾續任理事直接擋住了川普替換 Fed 理事會多數的路徑—若 Warsh 5 月接任主席後再添一個由川普提名的理事，理事會即可進入「川普多數」狀態；鮑爾留任則使這個情境延後甚至取消。
分析師反應方面：摩根大通預期 Fed 全年 2026 不會降息，下一次政策動作將是 2027 年第三季升息 1 碼；高盛與美國銀行則認為 9 月仍是潛在降息窗口，認為再多看 3-4 個月通膨數據後 Fed 才會有信心動。Fed funds 期貨市場則為 2026 年內再降息 1 碼定價約 55-65% 機率，相較上次會議前的「兩碼」預期已明顯收斂。整體而言，本次會議被部分媒體形容為「自 1992 年以來最分歧的 FOMC 會議」，反映在能源價格與中東風險升溫下，FOMC 內部對下一步方向的共識基礎已被撼動。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
