美批准騰訊等 10 家中國企業購買輝達 H200 晶片，黃仁勳成川習會大贏家？
隨著輝達（Nvidia）執行長黃仁勳近日隨美國總統川普出訪北京進行「川習會」會談，美國商務部週四傳出已批准約 10 家中國企業購買輝達人工智慧晶片 H200，獲批名單包含阿里巴巴、騰訊、字節跳動及京東等科技巨頭，可以說是替輝達在這場橫跨地緣政治的晶片戰爭初步找到了出路。
首批獲批名單曝光：中國單一企業最多可購入 7.5 萬顆晶片
根據路透社引述三名知情人士的說法，美國商務部核准的買方除阿里巴巴（9988.HK）、騰訊（0700.HK）、字節跳動、京東（9618.HK）外，聯想（0992.HK）與鴻海（2317）亦獲批擔任授權經銷商，中國企業可選擇直接向輝達採購，或透過上述中間商進貨。依照美方授權條款，每家獲批企業的採購上限為 75,000 顆 H200 晶片。
這批獲批企業的身份及其與輝達之間的採購安排，都是中美晶片戰睽違五個月以來的首次公開披露。
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目前，美國商務部發言人、中國工業和信息化部及國家發展改革委並未對此做出回應。聯想隨後證實，公司確實是獲批能在中國銷售 H200 晶片的幾家企業之一。
北京踩煞車：戰略盤算與供應鏈安全雙重顧慮
儘管美方許可已到位，交易卻在中國端陷入停滯。知情人士透露，中國企業在接獲北京當局的指示後選擇按兵不動；美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）上月在參議院聽證會上也證實：「中國中央政府至今尚未批准這些企業購買晶片，因為他們希望將投資集中在本土產業上。」
北京的遲疑背後有明確的戰略邏輯。中國正全力扶植本土 AI 晶片產業，進口輝達晶片恐被視為動搖自主路線的訊號。DeepSeek 等新興 AI 企業高調轉向使用華為等國產晶片的舉措，進一步強化北京的底氣。
（實地走訪中國 AI 實驗室：研究員揭「晶片與數據缺口」成中美差距關鍵）
與此同時，國務院近期頒布兩項供應鏈安全法規，在全國範圍內啟動對關鍵技術基礎設施「外國依賴度」的全面審查，為 H200 採購案再添變數。
美方條件繁瑣：收益分潤機制引發北京疑慮
不過，美國對這批晶片的出售仍設定了一系列的嚴格前提。根據一月份出台的規定，中國買方須證明已建立「充分的安全程序」，並保證晶片不用於軍事用途，輝達本身也須確保在美境內保有足夠庫存。
更引發爭議的是川普談判的一項收益分潤安排：美方將收取晶片銷售金額的 25%，且晶片須先過境美國再出口中國。這個設計源於美國法律不允許直接徵收出口費用的限制。北京對此也帶有顧慮，擔憂晶片在過境期間可能遭植入後門或隱藏漏洞。
美中科技角力加劇，輝達遭兩面夾擊
H200交易的膠著，反映出美中晶片戰對正常商業秩序的深層衝擊。出口管制全面收緊前，輝達曾壟斷中國高階 AI 晶片市場約 95% 的份額，中國市場至今甚至據報佔輝達總營收的 20%。
黃仁勳本人曾估計，中國 AI 市場今年規模將達 500 億美元。然而隨著管制升級，輝達在中國 AI 加速器市場的佔有率表面上已歸零。
（做空機構 Culper 報告點名放空輝達：放任晶片非法轉運、兩成營收來自中國）
華盛頓內部對此事的態度同樣分歧。強硬派批評者認為，任何向中國出售更多晶片的協議，都代表美國企業能取得的輝達晶片變少，同時縮窄美國在人工智慧領域的領先優勢。美國外交關係委員會中國與新興科技資深研究員 Chris McGuire 直言：「川普一再被說服將輝達的商業利益置於美國國家利益之上，這實在令人擔憂。」
黃仁勳則於訪京期間接受中央電視台採訪時表示，希望川普與習近平能在此次會談中深化信任、改善兩國關係。最終 H200 晶片能否完成交割，也成為衡量川習會能否為美中科技貿易破冰的重要指標之一。
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