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Tag: 量化寬鬆

三天跌七成?具備另類稀缺性設計的穩定幣「AMPL」怎麼了?

根據 Coingecko 的數據顯示,Ampleforth 協議的代幣 AMPL 總市值從週一的 7.19 億美元,一路下跌至今天的 2.7 億美元,在過去三天內下降了 60% 以上。此外週一到現在,AMPL 代幣的價格也下跌了約 75%,目前的交易價格約為 0.72 美元。 對 Ampleforth 的協議而言,AMPL 代幣價格對總市值的影響更為劇烈,原因在於 Ampleforth 協議的特殊調節機制。 具備供需調節機制的穩定幣 Ampleforth 本身是一個基於供需調節策略的穩定幣項目,旨在實現一個具有彈性供給策略的「低波動加密貨幣」。該項目得到了許多早期風險投資人的支持,包括 Pantera Capital、Arrington...

韋氏評級批評:美聯儲的貨幣政策道德淪喪,比特幣為唯一可靠的選擇

韋氏加密貨幣評級的分析師表示,美聯儲的貨幣政策荒謬可笑又不公平,不只無法產生新的工作機會,甚至將大筆資金用來購買公司債,圖利那些與政府關係密切的大型公司。最後,分析師補充表示,這些因素最終將促使人們轉向其他可信的替代品,如比特幣和其他加密貨幣。 荒謬可笑的貨幣政策 在上個月宣布的救助計劃中,美聯儲宣佈將進一步向企業信貸市場注入 7,500 億美元。這筆錢將為大型公司提供額外的流動性和信貸資金。 然而,韋氏加密貨幣評級(Weiss Crypto Ratings)的分析師 Bruce Ng 和 Juan Villaverde 在上週發佈的文章中指出這無法從根本上解決因新冠肺炎所引發的經濟衰退,並將這些美聯儲實施的一系列措施稱為「荒謬可笑且不公平的貨幣政策」: 「購買大型、有政治關係的公司債,並不會創造新的就業機會,也無法產生因疫情封鎖而損失的數十億美元收入....如果您是一家龐大的公司,擁有一群遊說者,你就能得到各種各樣的錢,而美聯儲則會(向大眾)表示,由於流動性危機,我們不得不這樣做。這種貨幣政策不僅荒唐可笑,甚至是非常不公平的。」 韋氏評級的分析師進一步指出,美聯儲日後肯定會再次實施這類種道德淪喪的貨幣政策,這將促使人們轉向其他可信的替代品,如比特幣和其他加密貨幣: 「這就是為什麼比特幣(和其他加密資產)將成為金錢的未來。中央銀行現在正在摧毀全球的主要貨幣,而世界上沒有任何力量可以阻止它們。」 比特幣如何阻止金融危機 在過去金本位的貨幣體制下,所有的貨幣都必須有實體黃金背書。某種程度上,這使得美聯儲掌控的貨幣具備發行上限,然而,政治家與金融家們最終取消金本位制度。韋氏評級的分析師指出,有些人認為黃金才是解決方案,回歸金本位便能解決所有問題,但分析師表示: 「如果他們做了一次,他們肯定會再做第二次。這使加密貨幣成為當今道德破產的貨幣體系下的唯一可信選擇。」 在比特幣的系統中,沒有任何獨立實體能夠改變比特幣的規則或所謂的「貨幣政策」。即使是比特幣礦工,也沒有擅自改變貨幣政策的權利,所有的更動都必須仰賴整個比特幣社群的共識。 分析師在文中寫道: 「這就是為什麼即使是細微的系統調整都很難實行,因為必須經過絕大多數用戶的同意。否則什麼也不會發生。」 罹癌的全球經濟 許多加密貨幣倡導者皆認為,無限量化寬鬆、大規模收購債券、低利率政策等措施,最終將引導美元走向滅亡。事實上,就連傳統金融巨頭摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JP Morgan)和高盛(Goldman Sachs)三家頂級金融機構也指出,美元價值可能接近峰值,接下來將因美聯儲的貨幣政策走軟,並預測黃金價格將隨著美元貶值在 2021 年飆升。 然而,對美聯儲而言這或許也是必要之惡。現在的情況就像是全球經濟罹患了癌症,美聯儲無法坐視不管、任其消亡,因此不得不透過手術、化療和輻射治療等方式挽救。雖然這些治療方法副座用強大,甚至有可能需要好幾年的時間才能痊癒,但如果美聯儲沒有全力挽救,納斯達克指數也不會創新高、金融市場也不會從谷底恢復、全球可能將會有更多人失業。 你覺得美聯儲的決定是對的還是錯的呢? 衍伸閱讀 無限印鈔就是狂!美聯儲主席:我們彈藥充足 四大投行有三家預測黃金飆升,彭博社:別忘了還有數位黃金! 立即加入 Telegram 獲得最完整的金融科技資訊、區塊鏈新知、業界實例!

現金為王!美國銀行的現金存款已堆積如山,比特幣光榮時刻即將到來?

根據美聯儲最新釋出的數據顯示,自年初以來,美國商業銀行增加的存款餘額已達到 2 兆美元,4 月份個人儲蓄率也達到創紀錄的 33%。目前,存放在銀行中的資金已堆積如山,這是否會成為比特幣大規模採用的契機? 銀行現金堆積如山 在美聯儲實施的一系列貨幣政策下,普遍的預期是,大眾會因為低利息而選擇將資金投入金融市場,為市場注入更多熱錢。然而,儘管美股在經歷三月份的暴跌後迅速恢復,仍然有許多人寧願持有現金避險,也不願意將資金投入市場。根據美聯儲(Fed)於 6 月 19 日最新發佈的數據顯示,自從 1 月份武漢肺炎衝擊美國以來,創紀錄的 2 兆美元現金湧入了美國的商業銀行。根據報導,光 4 月份銀行存款就增加了 8,650 億美元,美國存款紀錄從未達到如此高的水平。目前,存放在銀行帳戶中的資金高達 15.4 兆美元。  大量資金歸因於美國政府向納稅人提供了數兆美元的救助金,以幫助其公民擺脫因武漢肺炎封城導致的財物損失。並透過美聯儲的無限量化寬鬆政策購買國債,緩解疫情引發的經濟危機,美國經濟分析局上個月表示,4 月份個人儲蓄率達到創紀錄的 33%。人們在疫情期間沒辦法外出消費,再加上市場環境的不確定,大多數人因而選擇持有法定貨幣(美元),將這些錢存放在銀行帳戶中避險。 美國最大的幾家銀行諸如摩根大通、美國銀行和花旗集團,存款餘額都出現大幅增長。大型銀行及其離岸分支機構已將大量存款作為後金融危機時代的主要優勢,這些存款是最便宜的貸款資金來源,即使在低利率時期也可以幫助該產業帶來創紀錄的盈收。但是,根據分析師 Brian Foran 的說法,在經濟衰退期間,銀行放款也會相對謹慎,面對堆積如山的現金,銀行已經不知道該如何處理這些資金了。Brian...

TradingView 票選 2020 年最優投資標的,比特幣獲得近過半選票

全球熱門的技術分析工具平台 TradingView 昨日在 Twitter 上發起了投票,讓網友預測 2020 年誰會是表現最好的投資標的,最終,比特幣以 48.1% 的得票數獲得第一,成為網友心目中的 2020 年最佳投資標的。 2020 年最佳資產預測 2020 年對全球投資市場而言可以說是腥風血雨,三月份武漢肺炎爆發,各國封城導致經濟活動停滯、生產線停擺,重挫投資市場。但在美聯儲宣佈無限量化寬鬆後,市場立即反轉,道瓊指數不久前甚至再創歷史新高。全球熱門的技術分析工具平台 TradingView 在 6 月 18 日發起了一個投票活動,讓網友票選,哪一個投資標的會是 2020 年表現最好的資產,選項包含 比特幣(BTC)、標普 500、黃金以及其他資產。在 3,380...

富比士董事長:沒有政治鬥爭或金融體系的不確定性,比特幣難以獲得廣泛採用

上週,Walter Bradley 自然與人工智能研究中心的 Jay Richards 採訪了《富比士》董事長兼總編輯 Steve Forbes,內容涉及加密貨幣和區塊鏈技術的未來,以及該技術對全球貨幣、全球資訊安全和網際網路架構的影響。 https://www.youtube.com/watch?v=504s-uCh2t0&t 全球不確定性增強 各國政府量化寬鬆政策下大量印製鈔票,導致全球經濟不確定性加劇。以日本為例表示,該國政府在 1980 年代後期實施了量化寬鬆計劃,導致了日本在 1990~2000 這段期間經濟產出大幅下滑與嚴重的通貨緊縮,這段時期正是俗稱「失落十年」的日本經濟危機。即使在量化寬鬆計劃實施三十年後,日本仍未完全恢復。無限 QE 的反對人士聲稱,如果不採取其他措施,美國將走類似的道路。 Steve Forbes 將加密貨幣視為「民眾向高科技求助的產物」。儘管其主要缺陷同樣也是缺乏穩定性,但福布斯認為,當它變得穩定,必將為人們提供除了法定貨幣以外的另一種選擇。不過,儘管比特幣或其他加密貨幣在上述方面有所幫助,但 Steve Forbes 指出,比特幣市場的巨大波動仍是相當棘手的問題。今年 6 月初,中國前央行高管吳曉靈也表達過類似的擔憂,比特幣是區塊鏈技術最成功的商業應用,但高波動性意味著其更像是一種投機工具,而不是一種正規的貨幣選擇。 總量上限是一個錯誤 另一方面,Steve Forbes 指出限制供應量以創造稀缺價值是創建者(中本聰)犯的一個錯誤。Steve Forbes...

BitMEX執行長預測比特幣再次下探三千,2020年將達兩萬

BitMEX 執行長 Arthur Hayes 近期用一篇髒話很多的網誌,說明了他對市場近況的看法,鏈新聞節錄其中加密貨幣投資者可能較關心的一段。 關於價格,Arthur Hayes 表示: 『就像其他所有資產類別一樣,資金槓桿也受到了懲罰。但是,相對而言,第一季度的比特幣仍然跑贏 S&P500 。與S&P500指數的相關性達到了近期高點。 在下跌趨勢中,槓桿資金被消滅了。 BitMEX的 XBTUSD掉期未平倉合約正在緩慢重建,並且隨著交易者逐漸擺脫困境和通貨膨脹的預期調整,將開始認真尋找通膨對沖。 這是全球再平衡的第一幕。資金槓桿所引發的價格扭曲都會導致有利可圖。在後果自負之下,逢低買進。 比特幣將被去槓桿市場所擁有。價格會重新測試 3,000 嗎?絕對會。 隨著S&P500指數翻轉並測試2000點 ,預計所有資產類別都會再次大瀉。就像第一季度資產價值暴跌一樣劇烈,我們有將近100年的失衡來消除舊制度 。我到2020年底的價格目標仍然是20,000美元。』 :目前S&P500指數為 2789 :前文提及之美元為主的體系 在 Arthur Hayes 的網誌中,多在描述貨幣歷史、政治與經濟相關議題,最後帶到比特幣,也鼓吹人們進行交易。在所有領域的意見領袖都在看衰傳統資產市場時,加密貨幣市場也不例外,只是他們傾向會將解方指向比特幣。Arthur Hayes 身為交易所老闆,鼓勵人們交易是合乎邏輯,兩萬元這個數字他也不是第一次講,不過這次有提到再度下探 3000 ,也可能表示對近期傳統資產的悲觀,將連帶影響到近來中度正相關的比特幣。 衍伸閱讀 量化寬鬆政策是轉機?BitMEX:各國央行的「降息大戰」將推動比特幣在年底達兩萬 ...

大蕭條正在發生嗎?TED提問橋水基金,Ray Dalio表示:不是,是大崩潰

『這個世界正在經歷經濟大蕭條(Depression)嗎?』致力於分享創新想法的非營利組織 TED 在線上訪問了橋水基金創辦人 Ray Dalio。Ray Dalio 已經透過網誌多次表達他的深入看法,不過內容龐大且繁雜,鏈新聞透過逐字整理翻譯這一次的受訪,一般讀者不坊可以透過這 1分 45 秒短片,直接了解他的擔憂。 https://twitter.com/RayDalio/status/1248352657003220994 以下為鏈新聞翻譯影片內容: TED:這個世界正在經歷經濟大蕭條(Depression)嗎? Ray Dalio: 「是的,但我會很小心說話。因為這個字非常具有煽動性,而且它也可能令人害怕之類的。」 「所以你說大蕭條是什麼意思呢?它就像是 1930 年代發生的事,大概是 1929 到 1932 年之間。那時候發生了經濟崩跌,以及雙位數的失業率,整體經濟大概衰退了 10%。」 「你問我,我們正在經歷這樣的事情嗎?我的回答是:沒錯。」 「1933 年的事情怎麼解決的?他們印了一堆鈔票,然後政府出來搞一堆老套的方案,就跟我們現在在做的一樣。」 「對!完全一樣的把戲。然後搞零利率,一樣的事情。」 「然後呢,那些錢就從那一刻起造成了通貨膨脹。」 「結果股市花了多久時間回到它先前的高點呢?又或者整體經濟花多久時間超越它先前的高點呢?」 「非常長的時間。」 「我認為這是我們目前面臨的狀況嗎?對,我們就是。」 「我們看到這樣的事情重複發生在歷史之中,非常非常多次,這只是最近的一次。這都是結構性的問題。」 「你問我說這是大蕭條嗎?我的回答是,這不是大蕭條,這是大崩潰(breakdown)。」 「這是因為我們怎麼處理錢與信用如何被創建,跟我上述的所有事情所導致。這就是我們所處的世態。」 關於 TED 訪問的內容,可以在這裡看完整影片: 視現金為糞土的橋水基金創辦人 Ray Dalio Ray Dalio...

經濟惡化導致通貨緊縮,恐不利於比特幣的價格成長

Coin Metrics 在本週的市場研究報告中指出,自武漢肺炎開始對全球疫情產生影響之後,穩定幣的流通量與市場占比皆出現顯著的成長。另一方面,全球經濟陷入蕭條,世界各國難以逃離通貨緊縮的命運,這對比特幣而言並不是一件好事。 穩定幣市佔率與發行量提升 在武漢肺炎開始對全球金融市場產生影響時(S&P 500 的歷史高點大約在 2 月 19 日),加密貨幣市場上的穩定幣供應量開始增加。在比特幣於 3 月 12~13 日大幅下跌之後,穩定幣的供應量出現明顯的增長。 另一方面,在比特幣對美元的價值接近腰斬以及穩定幣發行量大增的雙重影響下,穩定幣的市值佔比相對於比特幣在幾天之內接近翻倍: 與美股的相關性並不明確 根據 Coin Metrics 的分析結果顯示,在兩週前與全球股票一起拋售之後,導致比特幣與 S&P 500 指數之間的相關性達到了歷史最高水平,但此後幾天的相關性逐漸鈍化。長期來看,比特幣與 S&P 500 指數的相關性並不一致,有些日子是高度相關的,但有些日子是完全獨立的,這表明它的資產屬性仍然難以有一個肯定的答案。 過去中美貿易戰、美伊戰爭等事件比特幣都能充分發揮避險的特性,但這次卻連同證券市場一起暴跌。市場上對如此大規模拋售的主流解釋是,除了受到宏觀經濟的影響外,債務償還需求、追加保證金需求、降低投資組合風險以及去槓桿化等因素引發了比特幣的流動性危機,進而導致了比特幣的大規模拋售。  通貨緊縮對比特幣的影響 下圖為市場參與者對未來五年通貨膨脹的預期: Coin Metrics 指出,原先預計未來五年的通貨膨脹率大概率會落在...

武漢肺炎蔓延期間,哪種避險資產表現最亮眼?

武漢肺炎疫情爆發引發了全球的恐慌與金融動盪,美國股市經歷了自 2008 年以來最嚴重的崩盤,全球金融市場重挫,在這樣的恐慌氛圍當中,究竟哪一種避險資產的表現最為突出? 在傳統金融市場,黃金在宏觀經濟動盪時期普遍被視為資產的避風港。這幾年,比特幣由於具備稀缺性且基本面獨立於大部分投資商品,因此被加密貨幣市場投資人塑造為黃金的替代品。然而,在這次的全球金融的黑天鵝事件,比特幣很明顯沒有躲過大環境的影響,避險資產名聲蕩然無存。為了研究避險資產在這次黑天鵝事件的表現以及比特幣對武漢病毒事件的反應,數據研究機構 - LongHash 將比特幣、黃金和 10 年期美國國債兩種避險資產相比較,觀察這段時期個別產品對各個單一事件的價格反應。  美國國債避險效果最佳 下圖呈現了今年 1 月 1 日至 3 月 11 日與疫情相關的幾個重大事件。  每一個資產包含兩個線圖,一個是今年 1 月 1 日至 3 月 11 日的走勢,另一個則是過去八年...

【BitMEX評論全文翻譯】通貨膨脹即將來臨,這是比特幣短暫歷史中最大的機會

著名比特幣期貨合約交易所 BitMEX 釋出的最新網誌,對目前的經濟政策作出評論,也預測這將是比特幣短暫生命中最大的機會點。 【本文由鏈新聞編譯,原文名《通貨即將來臨》,內容註解僅供參考,原文請見】 摘要: 我們評估冠狀病毒對經濟和金融市場的影響。從病毒政策到央行資助的財政擴張(fiscal expansion)對病毒疫情的反應,將凸顯重大的經濟體制變化。到最後,在這種新體制下將有一個明顯的贏家:通貨膨脹。現在的經濟形勢可能看起來像是1970年代,對於通貨膨脹的預期並不穩定。政權轉移和通貨膨脹將是金融市場難以容忍的。在這種環境下,可以在短期內為比特幣提供最大的機會。   冠狀病毒引發的金融市場崩潰 2020年冠狀病毒引起的股票市場崩潰,現在已成為歷史重大股災之一,其他還有: 全球金融危機(2008) 網際網路泡沫(2000) 亞洲危機(1997) 黑色星期三(1992) 日本資產泡沫(1991) 黑色星期一(1987) 石油危機(1973) 華爾街崩潰(1929) 2020年3月 17 日,波動率指數(VIX)達到84.83的高位,僅略低於2008年全球金融危機達到的峰值89.53。在撰寫本文時,從高峰到低谷,標準普爾500指數在2020年下跌了30%以上,道瓊工業平均指數創下自1987年的黑色星期一以來最大單日跌幅。 從金融的角度來看,2020年的冠狀病毒危機必然會被寫入歷史之中。比過去任何時候投入更多槓桿的資產管理者已經陷入危機,他們正拼命爭奪保住美元,這使得幾乎所有資產價格都呈螺旋形下降,從股票到大宗商品、從非政府債券到加密貨幣。 中央銀行和政府一直在迅速作出反應。在美國,美聯儲將利率降低至接近零(0%至0.25%),宣布購買至少5,000億美元的美國國債和價值2,000億美元由債券支持的抵押貸款,並將商業銀行的儲備金要求降低至零。而且可能還會有更多措施出現。但是,現在越來越清楚的是,這是央行行長最後賭運氣。只有貨幣政策是不夠的。   中央銀行已走到盡頭 中央銀行已經達到能力極限的說法,並不過時。實際上,即使是在央行行長之間,現在都已經成為共識。你可以選擇以下自己喜歡的論點(或多重選擇): 利率已經處於下限。下限是0%,因為如果我們再往下,大眾將只是囤積實物現金。 購買更多的政府債券只能在流動性危機中幫到商業銀行,現在,實體經濟的貨幣政策傳導機制已被破壞。 我們已經達到「逆轉利率 」,由於淨息差降低,進一步降息對商業銀行的影響為淨負數。因此,較低的利率會導致經濟疲軟。(鏈新聞註:當央行將利率降低到某種程度,反而會損害銀行業獲利、降低銀行業放貸意願,進而傷害到實體經濟。) 我們已經達到了央行擴張性貨幣政策的行為極限,任何進一步的極端措施都會給消費者帶來負面訊號,並對實體經濟產生淨值負面效益。 上述論點越來越引人注目。中央銀行本身的訊息現在非常明確: 現在是採取財政刺激措施的時候了 (來源:FT)   我們是否在正確的道路上? 也許著重在一個更重要的議題是,各國央行是否一開始就走上了正確的道路。2000年網際網路泡沫的處理方式是將利率從6.5% 降低到 1%,然後在2008年金融危機中,處理方式是將利率從5.25%降低到0.25%。 美聯儲利率 美聯儲政策是基於模型,這些模型假定貨幣政策不會影響經濟結構,而只是緩解了貨幣在金融系統中的流動。但是我們認為,政策已變得非常極端,讓情況不再只是如此。美聯儲政策已成為改變經濟結構的主要動力。對惡化情況作出的反應,只是更加確保它會變得更糟。這些利率政策可能會助長一系列金融危機,每次危機都通過降低利率來「解決」,這又為下一次危機播下了種子。 不管人們對貨幣政策有何看法,毫無疑問的是,當前的體系不能再承受又一次的危機。現在是時候改變了。   經濟體制變化 世界各國政府將面臨巨額財政赤字,這不僅是由於更高的支出要求所致,也是刻意刺激經濟策略的一部分。 新產生的大型赤字將直接由中央銀行購買政府債券以注資舒緩,而且它有很多名目: 人民量化寬鬆政策 人民金融救市(The People’s...

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