Uber支持共享出行電動滑板車夥伴Lime啟動IPO
Uber 支持的共享電動滑板車品牌 Lime 正式向美國證券交易委員會提交 IPO 申請，預計約以 18 億至 20 億美元的估值於納斯達克掛牌上市，IPO 價格預計在每股 24 美元至 26 美元之間。該公司雖在 2025 年寫下營收成長紀錄，但承壓高額到期債務。根據媒體分析指出本次公開募資的結果，將直接決定該公司是否具備持續經營的能力，幾乎沒有任何容錯空間。
營收現金流呈成長態勢展現市場生存力
過去幾年共享電動滑板車產業幾乎可說是蕭條競爭，Bird 申請破產保護、Spin 結束獨立營運，Lime 的公司 Neutron Holdings Inc 成為少數成功存活且能推進上市的業者。
根據其向美國證券交易委員會提交的 S-1 文件，該公司的法律實體 Neutron Holdings Inc. 展現出顯著的財務成長。財務數據顯示其營收從 2023 年的 5.21 億美元成長至 2024 年的 6.866 億美元，於去年達到 8.867 億美元，年成長率為 29.1 %。與此同時，調整後 EBITDA 亦從 1.53 億美元攀升至 2.18 億美元，去年的自由現金流則達到 1.038 億美元。
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在過去普遍仰賴風險投資且多數面臨困境的微出行產業中，這類具備實際營收與正向自由現金流的表現相對突出，為其獨立業務的穩定性提供了量化支持。然而，財務報告同時顯示其虧損有擴大跡象，淨虧損從 2024 年的 3,390 萬美元增加到去年的 5,930 萬美元，反映出規模擴張過程中的成本壓力依舊存在。
龐大到期債務、流動性缺口揭露財務挑戰
儘管營收表現持續成長，該公司擁有的現金及現金等價物約為 2.61 億美元，但明年底前將面臨高達 8.45 億美元的債務，包含可轉換債券本金及定期貸款。這筆龐大的到期債務與現有資金之間，存在約 5.8 億至6.7 億美元的流動性缺口。
若無法透過首次公開發行順利籌集資金或未能達成債務修改與重新融資，該公司的持續經營能力將存在重大疑問。這項條款非單純的法律例行披露，而是直接反映出資產負債表的結構性危機，這說明 Lime 必須透過公開市場融資來填補寬鬆融資時代所累積的債務黑洞，幾乎沒有任何容錯空間。
Uber 共享業務佔年度總營收 14 %，提升共享交通利益
在 Lime 的營運結構中，Uber 扮演的角色遠超越單純的股權投資者。根據 MarketWatch 報告指出，Lime 與 Uber 相關的業務合作，已占 Lime 年度總營收的 14 % 至 16 %。在多個國際市場中，Lime 的共享出行服務已直接整合至 Uber 的應用程式內。當使用者搜尋短途行程時，系統會引導其選擇共享自行車或電動滑板車，成為叫車平台在司機不願承接短程訂單時留住客戶的策略。
目前 Lime 的營運已擴展至全球約 230 個城市，包含舊金山、洛杉磯、紐約、倫敦、巴黎與東京等國際都會，成為共享出行產業洗牌下，少數成功維持穩定營運，正式爭取掛牌上市的企業。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
