網紅烏鴉站台Kine交易所！用戶開單越多賠越多？盤點Kine疑點
(2024/06/22 上午 12:30 更新了 Kine 官方回覆)
知名 Youtuber 及網紅烏鴉近期代言交易所 Kine Exchange，並創立許多 Line 社群，聲稱將投入自身 50% 財產，帶領成員們一同賺錢。然而，一張張 200 倍的超高槓桿與個位數盈利率的獲利圖，遭人質疑是在刷交易所返傭。此外，Kine 交易所本身似乎也有一些疑點。
Kine Protocol 是什麼？
據 Kine Protocol 官網描述，Kine Protocol 自稱是早期的去中心化衍生品協議，主打 0 Gas fee 與極低滑點的衍生品服務，提供最高 200 倍槓桿的合約交易、一鍵跟單及質押等功能。
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內容寫道，Kine Protocol 旨在創造一個有無限流動性的衍生品市場，幫助用戶快速、透明且方便地進行交易。
疑點一：去中心化交易所 (DEX)？
首先，Kine Exchange 官網呈現 CEX 及 DEX 自由切換的圖標，用戶能在前者使用電子郵件或手機號碼註冊及登入，並入金交易；後者則能透過連結自託管錢包使用其服務。
鏈新聞透過 Kine Protocol 白皮書及訪問 DeFi 研究員 JackChai.eth，得出上述兩管道的交易機制，都是利用類似於自動做市商 (AMM) 的「peer to pool model 機制」，並藉由「未透露品牌」的預言機，提供有關其永續合約的清算及保證金系統，一個可靠的資產價格等資料。
不過協議許多部分仍很模糊，對於「CEX 與 DEX 資金有無隔離」及「預言機提供者」等都並沒有明確說明。
鏈新聞針對上述問題致信詢問 Kine Protocol，仍未得到明確回覆，而我們後續也將持續更新。
疑點二：TVL (總鎖倉價值) 及流動性過低
DeFiLlama 資料顯示，Kine 協議本身的 TVL 近一年來都長期低於 500 萬美元，而其 24 小時交易量為 10.9 萬美元，代幣流動性則為 17.9 萬美元。與主流 DEX 相比，明顯可見其資金量及流動性的落差與低迷。
然而，提供去中心化衍生品業務需要大量流動性，更何況是提供了 200 倍高槓桿的 Kine，讓人質疑其流動性來源為何。
疑點三：代幣合約中心化程度高
利用 Token Sniffer 進行代幣合約分析，$KINE 代幣在滿分 100 的安全性評估測試中僅獲得 25 分，是為相對具有較高風險的代幣。
具體來說，該代幣合約有以下疑慮：
- 合約包含所有權功能且無法被放棄：團隊有權修改合約內容，如禁止出售、調整 Gas fee 或鑄造更多代幣。
- 有代幣持有者的代幣數量佔流通代幣供應量高於 5%：部分錢包持有大量代幣，將可能在出售時對價格產生很大的影響。
此外，Kine Protocol 官網所提供、由資安公司 PeckSheild 進行的審計報告，日期戳記為 2021 年，也就是兩年來仍未更新當前最新版本的安全性報告，存在智能合約上的風險。
疑點四：團隊成員資料不明
LinkedIn 顯示，Kine 團隊主要成員僅有 4 位，員工數量約莫 20 人。而官網所公告，有關團隊成員身份的相關資訊極少，且難以得知其真實性，甚至連其 CMO 也僅是放了一張貓的圖片及介紹而已。
而 Kine 創辦人及 CEO 王磊官方推特距離上一次發文已是一年前，似乎已沒有繼續經營。
另外，Kine Protocol 在 Instagram 及 Twitter 上即便分別擁有 2.4 萬粉絲及 11.2 萬追隨者，但互動率都非常地差。其中，其 Twitter 每篇推文的觸及率都僅在數百人而已。
疑點五：聲稱獲得火必 (現為 HTX) 投資
推特 influencer Marc7Kevin 說明，Kine 本身有 Kine Exchange、Kine Technology 及 Kine Protocol 三個公司名號
Rootdata 資料指出，Kine Technology 在 2021 年 3 月獲得 700 萬美元融資，包括 OKX Ventures 及 Spartan Group 等多間大型投資機構參投，名單中也列出了 Huobi Ventures。
然而，火必對此駁斥為不實謠言，回應未曾參與有關 Kine 計畫的合作，且 Kine 並未獲得火必投資。
網紅烏鴉力推 Kine 交易所
合約帶單 200 倍槓桿刷返佣？
烏鴉近日推廣及代言 Kine 交易所，主打免費帶單，吸引大量粉絲進入群組。然而，透過群組內圖片可清楚看出，烏鴉正已高達 200 倍的驚人槓桿，帶領學員賺取多為 2% 至 30% 不等的收益。不過，如此高的槓桿，難道不需要支付更高昂的手續費嗎？
此事在 Dcard 及部分加密貨幣交易 KOL 社群引起風波，批評其為了賺取交易所返佣，無所不用其極。
鏈新聞實際計算，查看 Kine Exchange 官網，開關倉交易手續費與當前各交易所相差無幾，為 0.05%。
「200 倍槓桿」x「0.05% 手續費」x「開倉 2 次」=20%
換句話說，一個槓桿為 200 倍的合約倉位，需要至少盈利超過 20%，才真正有所獲利，否則僅是贏了勝率、輸了倉位。
烏鴉開班授課：5 萬台幣成為會員
事件延燒，烏鴉更在幾天前推出合約交易課程，以原價 12 萬、群組成員優惠 5 萬的價格販售，似乎忘記先前所承諾的「免費帶單」。
據悉，課程購買者將能聆聽烏鴉更高階的課程，同時 Kine 老闆甚至還會「親口告知」何時該買入何種代幣。
不過，也有人於直播中嘲諷烏鴉，不僅不知道何謂交易圖表工具 TradingView，還利用 Google 查詢的顯示圖表進行分析，質疑其能力。
烏鴉 50% 財產 = 220 美金？
先前，烏鴉聲稱將投入自身 50% 資產進入 Kine。然而在其 21 日的直播中 (現已設定為私人)，卻能明顯看到其合約帳戶保證金僅有 222.5 美元，引發外界質疑其創立社群的動機。
Kine 官方回覆
資金妥善隔離、流動性充足
根據 Kine 團隊給予鏈新聞的聲明，其首先對預言機的品牌進行披露，聲稱使用了 Chainlink 預言機。
另外，CEX 與 DEX 的資金彼此隔離，後者是透過與智能合約互動，並無人工審核。
同時，Kine 協議的 TVL 及流動性也相當充足，由於大部分交易量的對沖來自多空用戶之間：
以 Kine 約 2% 的長期平均淨頭寸為例，每 100 萬約能承受 5,000 萬的總頭寸，那麼 1,000 萬就可以承受約 5 億的總頭寸，優秀的流動性機制使得資金使用效率大幅提高。
高度集中合約屬鎖倉合約
面對代幣合約中心化程度高的指控，Kine 表示那是合約鎖倉地址、質押池、生態基金以及投資人資金，將用於未來的社群激勵，長久以來並未使用。
而宣稱獲得 HTX 投資的傳言，也早已在 2021 年便已在市場上澄清，官網資料並未聲稱 HTX 為投資方。
網紅烏鴉行為屬不實謠言
另外針對 KOL 烏鴉的種種行為，Kine 強調有關老闆親自報單、以及烏鴉實際財產的謠傳，均屬不實謠言：
該會員課程與 Kine 平台無關，而 KOL 的具體財產未經所有者的同意，並不會主動披露。
並補充，「Kine 並未發現烏鴉有異常損害用戶的行為，Kine 一直以保護用戶利益為根本，任何損害用户的違規操作，平台都會嚴懲。」
