銀行沒興趣！南韓央行 CBDC 測試喊卡，政策轉向刮起穩定幣發行風潮
南韓央行原訂今年下半年展開的數位韓元 (CBDC) 第二階段測試，近日傳出遭暫停。消息指出，隨著新任總統李在明大力支持穩定幣政策，銀行業者對 CBDC 熱情驟降，市場資源與注意力快速轉向投入由民間主導的穩定幣計畫，讓 CBDC 的未來籠罩著不確定性陰影。
央行測試喊卡：高成本與商業計劃模糊迫使銀行退場
《韓聯社》報導，南韓央行近日已通知參與測試的七家銀行，第二階段 CBDC 測試「暫時延後」，並未提供具體時程。參與銀行表示，不僅測試成本高昂，央行也未提出清晰的商業化計畫，讓業者無法評估投入的真實效益。
一名銀行高層透露，在今年 4 月至 6 月所進行涵蓋數位韓元支付與結算的第一階段測試，各家銀行就已在基礎設施與行銷預算投入 30 至 60 億韓元不等，總計達約 350 億韓元 (約 2,700 萬美元) 的資金：
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若要擴大至跨行轉帳、商家導入與異常交易監控等應用，還要再額外耗費開發與監管成本。
他指出這項計畫早已名存實亡，而央行目前考慮將第二階段測試延後至明年上半年，並縮減參與銀行數量。
總統李在明力挺穩定幣，韓國銀行轉戰自家發行
另一方面，新任總統李在明於競選時便提出加密友善政策，支持民間發行與韓元掛鉤的穩定幣。其所屬政黨已在 6 月提案，開放資本額超過 5 億韓元 (約 37 萬美元) 的公司發行穩定幣，並建立相關監管框架。如此明確的法源依據與商業路徑，對比之下，CBDC 顯得較無吸引力。
根據銀行高層轉述，央行內部也尚未釐清「CBDC、穩定幣、商業銀行代幣 (如存款代幣)」的定位與共存方式，因此選擇先觀望法規進展後再行調整策略。央行甚至計畫將主管 CBDC 的部門進行組織調整，進一步顯示短期內將不再推動原定進程。
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競爭激烈：八大銀行共組穩定幣聯盟
隨著 CBDC 暫停，銀行間轉向穩定幣發行也成了明確趨勢。鏈新聞此前報導，八家主要銀行正考慮成立合資公司來主導發行與技術架構、籌備於 2025 年推出以韓元為基礎的穩定幣，成員包括 KB 國民銀行、新韓銀行、友利銀行與農協銀行等。
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像是韓國區塊鏈投資巨頭 Hashed 近期便傳出，正與多家大型金融集團探討「原生韓元穩定幣」的可行性。同時，銀行也正積極與大型支付平台如 KakaoPay 、區塊鏈技術公司與交易所進行接洽與合作規劃，各家競爭和備戰計劃可以說是進行得如火如荼。
股價表現分歧：穩定幣概念股小漲、支付企業崩跌
CBDC 測試喊停的消息一出，立即反映在南韓金融科技股價上。《朝鮮日報》指出，行動支付巨頭 KakaoPay 股價下跌近 9%，金融支付公司 Hecto Financial 跌幅約 5%。
反觀參與穩定幣計畫的銀行集團股價則小幅上揚，KB 金融集團上漲 0.8%，新韓金融則漲幅達 1.6%，顯示市場情緒的兩極化。
南韓 CBDC 還有走得下去嗎？
南韓央行原本希望透過 CBDC 測試推進數位韓元基礎建設，卻在成本、政策、產業走向三重壓力下試踩了煞車。
面對已快速形成產業共識的穩定幣熱潮，CBDC 是否還有存在空間和必要性，未來是否會與民間幣種融合整合，將成為值得關注的政策走向。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
