摩根大通:長期來看比特幣還有 4.6 倍的上漲空間,但波動率收斂與否是關鍵

Jeff
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摩根大通:長期來看比特幣還有 4.6 倍的上漲空間,但波動率收斂與否是關鍵

根據彭博社的報導,美國銀行巨頭摩根大通(JPMorgan Chase)表示,由於比特幣將與黃金、固定收益工具等價值儲備工具搶食投資資金。從長期來看,比特幣的市值還有大約 4.6 倍(相當於比特幣價格上漲至 146,000 美元)的增長空間。

摩根大通的大膽預測

摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 指出,比特幣的當前市值約為5,750 億美元,如果能達到與私人機構對黃金的投資相抗衡的程度,還有大約 4.6 倍(相當於比特幣價格上漲至 146,000 美元)的增長空間。

的確,若比特幣能從黃金、固定收益工具與房地產等市場瓜分市場份額,3 兆美元的市值估計似乎並不瘋狂,不過,該報告指出,這種理想前景必須取決於比特幣的波動性,只有在比特幣的波動性收斂到趨近於黃金,才能鼓勵更多機構進場投資,然而,這一過程可能需要一段漫長的時間。

從黃金中擠出此『替代貨幣』,從長遠來看意味著比特幣仍有很大的上漲空間。但是,比特幣和黃金之間的波動率收斂不太可能在短時間內發生,在我們看來,這將是一個多年的過程。這意味著在該理論下,高於 146,000 美元的比特幣價格應被視為一個長期目標,而不是今年度的合理價格目標。

儘管 Paul Tudor Jones、Scott Minerd 和 Stan Druckenmiller 等傳統機構的著名投資人都認為,在全球範圍內充斥著財政和貨幣刺激措施的環境下,比特幣將成為對沖美元疲軟和通脹風險的資產類別,但仍有反對派如 David Rosenberg 表示,散戶投資人和緊隨趨勢的量化基金正在加劇當前比特幣這種不可持續的泡沫破裂。

現階段,摩根大通看到比特幣最大的上漲阻力,是投機性未平倉合約的增加,在加上持有少量比特幣的錢包數量顯著增加,這些指標都顯示出潛在的泡沫跡象。摩根大通策略師表示:

「新的一年開始,比特幣的估值和倉位背景變得更具挑戰性。儘管我們不能排除當前的投機狂潮進一步傳播,將比特幣價格推向共識區域(50,000 ~ 100,000美元)的可能性,但即便如此,我們也認為這樣的價格水平將難以維持。」