如何提升公共財發展效率?搭便車問題是否有解?
加密社群成員 Carl Cervone 針對公共財基礎設施的資金分配機制提出自身看法,認為若要解決搭便車問題,不一定是不斷鼓勵大家關注大議題,而應該是叫大家更加專注在自己在意的事情上,市場效率才能最大化。並舉出 Optimism 案例佐證。
本文為鏈新聞編譯整理,如有疑義,請參考原文。
生活圈有不同層級
其實每個人的能關注的事情有高低之分,通常都會從離自身最近的人事物出發。融資市場也是如此。每個融資生態系統都有核心領域和重要但次要的領域。
廣告 - 內文未完請往下捲動
一般來說,人們常常會擔心的事情,不太希望期缺乏資金,因為可能會直接影響到自身。
多數人沒有能力思考周圍之外的事物
大多數人通常都可以合理地評估日常所接觸的事物,可能包含親朋好友面對的事情、工作上的專案、經常使用的工具等。
當然,多少也可以評估一些 (但可能不是全部) 與自身日常生活圈的上游或下游。舉例來說,軟體的上游可能是代碼與開發工具、下游可以能是有價值的課程或推廣資源。
但是當一個人要關注的事物超過一個範疇後,其專注力就會變得發散,因此大多數情況是人們僅能關注生活視野範圍以內的事情。
因此資助也是同一回事,很難激勵利害關係人關心自身周圍圈子之外的事情。大家都寧願資助自己認識的某人,也不願資助自己不認識的一個機構或是團隊。因此,就變成了經典的搭便車問題。
風險是人們以距離為藉口,不去資助這些公共財,並使搭便車問題長期存在的問題。
除了有能力印鈔、徵稅和發行債券來支付長期公共財計畫的政府之外,大多數社會沒有良好的機制讓人們提供關注圈之外的資助,資本都流向了短期回報和與自己更直接相關影響的事物。
Cervone 認為解決公共財搭便車問題的最有效的方法,不是強制要大家把注意力放在自己核心生活圈之外的事務,而應該是是讓人們更專注於自己在意的事情上並提供資助,再讓獲得資助的專案持續將部分資金推向關注圈之外,其實這就是仿效私有財機制的流動方式。
私有財如何運作
風險投資的模式已經行之有年且被驗證,可以為某特定技術提供 5 至 10 年以上回報的模式。該模式之所以有效,在很大程度上是因為該資本是可組合、可拆分的。
可組合是指創業家可以獲得創投資金之外,還可以進行 IPO、銀行貸款、發行債券、透過更奇特的機制籌集資金等。所有這些資助機制都是可互通的。
因為對於擁有什麼以及在不同情況下如何分配現金有明確的承諾,這些機制組合起來搭配得很好,大多數公司在其生命週期中都會使用一系列融資工具。
投資資本也可以很容易地拆分。例如許多人向同某基金投資,這些基金中的流動性會再次被投資於多樣化的投資組合中,而非是一家公司,也就更容易觸及生活圈以外的上下游。
如何為沒有短中期回報的事物提供資金?可以模仿創投行之有年的模式,讓資源可以自由組合與拆解,流向最有效率的地方。
雖然這樣是以自身利益為優先,但是可以提高市場運作效率。公共產品中的資本流動的方式或許可以效法。
Optimism 實驗案例
Optimism 在其發起的「回溯評估公共財募資計畫」 Retroactive Public Goods Funding (RetroPGF) 與後續的討論中,或許看到了未來或許可行的公共財資金分配模式。
(濫用公共財?從 Optimism 資助計畫思考 Web3 公共財該如何永續經營?)
Optimism 讓更多的公共財資金流向圈子外
社群認為往後的 Optimism RetroPGF 資助範圍應該往上游與下游靠攏,例如 OP Stack 的研究或是生態專案資助等,而非停留在 Optimism 核心功能中。
Optimism 進一步聚焦資助範疇,每一輪 RetroPGF 會聚焦在特定領域,讓獲得資助的獎勵更多更集中。例如接下來的第四輪資助計劃,會以下游的鏈上開發者為主,資助推動鏈上重要專案的團隊。第五輪是上游的 OP Stack 的開發、第六輪是上游的治理生態、第七輪是下游的開發者工具。
Optimism RetroPGF 藉由有意識的區隔與聚焦,讓資源可以流向核心功能圈之外的重要領域。
社群對此意見兩極,反對者認為許多重要專案在這些範疇之外,過於聚焦與劃分會讓這些專案錯失機會。
獲得資助的專案主動將資金向外傳播
具體來說,如果 Optimism 以更多的資金資助自家網路的 DeFi 應用,那麼這些 DeFi 應用程式就可以再資助其核心圈內的前端、投資組合追蹤器產品等,甚至發起自身對外的資助計劃,最終讓資助的範圍盡可能擴大。
這種情況已經以各種形式發生。例如 EAS 近期開始第一屆的獎學金計畫;POKT Network 與 Kiwi News 也開始推出自己的回溯評估公共財募資計畫。Degen Chain 甚至要求其社群成員以小費的形式向其他社群贈送代幣分配。
從資助方獲得的資金,可以再依照自身需求分拆到其他專案,也可以與其他資金組合,將私有財機制運用在公共財資金分配上可以提升市場效率。
所有這些實驗都成功將公共財資金從中央資金池 (例如 Optimism 金庫) 轉移到核心圈之外,確實擴大了資助的影響圈範圍。
如何驗證資助成效
下一步就是開始使這些承諾變得明確且可驗證。
其中一種潛在可行方法是讓專案公開確定一個底值以及分配百分比,底值是指專案向外分配代幣的門檻,如果沒超過就不向外分配,分配百分比則是指該向外分配多少代幣。
舉例來說,假如某個專案設定的底值是 50 萬枚 OP 代幣,分配百分比是 80%,如果最後該專案收到 100 萬枚 OP 代幣,則會向外分配 (100-50)*80% = 40 萬枚代幣給予其他專案。
公開承諾加上代幣流通在區塊鏈上是透明的,就可以讓 Optimism 再分配資助代幣時有更完整的參考依據。
那些持續收到低於預期的專案,會開始思考自己專案的定價是否錯誤,或者生態系統低估了其價值;具有盈餘的專案將除了考慮其自身的影響,還會思考其如何向外產生更廣泛的影響。
是時候建構有效的公共財資金分配系統
專案僅僅在達到一定規模與成功時,才為關注圈以外的事情提供資金是不夠的,也不應該指望少成功的專案與數鯨魚為一切公共財提供資金。
更好的方法是,當專案還未壯大時,就越是明確承諾為公共財提供資金,建立有效的且主動的運作機制,公共資源的才能有效發展。