馬斯克旗下 The Boring Company 募資 30 億美元，拓展杜拜路網
由馬斯克創立的地下隧道基礎建設公司 The Boring Company（TBC）近日完成 30 億美元的 D 輪融資，推升投後估值至 230 億美元。相較於 2022 年 C 輪融資的 56.75 億美元，其估值在 4 年內增長逾 4 倍。本次融資由阿拉伯聯合大公國（UAE）相關投資機構領投，資金將用於拓展地下交通網絡、擴大工程製造以及研發次世代潛盾機（Tunnel Boring Machine, TBM）。目前該公司唯一全面商業化營運的專案為內華達州拉斯維加斯會議中心環線，其餘多個美國本土專案過去多因法規或預算問題終止。未來該公司能否在杜拜等海外及跨州專案落實規模化營運，將是檢視其高估值合理性的核心指標。
D 輪融資 30 億美元，推升估值至 230 億美元
TBC 本輪完成 30 億美元募資，投後估值達到 230 億美元，反映私人股權投資市場對大型基礎建設顛覆性技術的關注。本輪融資由阿拉伯聯合大公國（UAE）相關投資實體（包括 Shamal Holding 等）領投，其他重量級參投機構包括紅杉資本（Sequoia Capital）、Andreessen Horowitz（a16z）、淡馬錫（Temasek）、Vy Capital、Valor Equity Partners 以及 Baron Capital 等。
馬斯克在融資聲明中延續一貫風格指出：「消滅交通壅塞是終極的大魔王關卡（the ultimate boss battle）。」本輪募集的龐大資金，將直接注入其地下交通網路建設、擴大工程製造招募，以及加速推進次世代 Prufrock 潛盾機的研發與全自動掘進技術。
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中東資金挹注加速杜拜地下交通網絡佈局
領投的阿聯酋機構兼具出資者與專案發包方雙重角色，帶動 TBC 布局中東市場。TBC 已與杜拜道路與運輸管理局簽署合作協議，規劃超過 150 公里的「杜拜環線」，其中第 1 階段試點工程斥資約 1.54 億美元興建 4 英里隧道，目前已展開管片生產。此外，美國田納西州納許維爾約 10 英里的工程亦已展開，成為該公司在堅硬岩層中同步操作雙機掘進的指標試驗。
然而，在宏大願景背後，TBC 過去幾年的擴張軌跡並非一路順遂。該公司曾高調宣傳的十多個城市專案——包括芝加哥機場快速鐵路、巴爾的摩至華盛頓特區走廊、加州安大略機場聯絡道，以及德州聖安東尼奧的接駁規劃——最終多因環評疑慮、預算暴增或地方政府換屆而遭擱置或取消。截至目前，全球唯一真正開門迎客、大規模商業運營的專案，依然只有拉斯維加斯。
唯一兌現的試驗場：走入現實的 Vegas Loop
拉斯維加斯會議中心環線為 TBC 截至目前唯一的商業化成果，全案累計疏運逾 400 萬人次。該系統透過縮小隧道直徑將初期造價壓降至每英里約 3,000 萬美元，顯著低於傳統軌道運輸系統。營運上採取分軌計費模式，會展內部免費接駁，外部飯店延伸線則採使用者付費機制（單程約 4.25 至 5 美元），並正持續向哈里·瑞德國際機場 (LAS) 推進。
回顧 TBC 過往發展，包含芝加哥機場快速鐵路、巴爾的摩走廊及加州安大略等專案，均曾因環境影響評估、預算膨脹或政策變動而停擺。另一方面，目前營運載具仍採用限速約 50 公里的市售特斯拉車款並由專人駕駛，尚未達到早先規劃的高速自動化載具標準，技術兌現程度與履約穩定度仍待長期觀察。
本次 30 億美元重金入袋，顯示中東金主與矽谷創投對其「顛覆傳統土木基建」的概念買單；但能否擺脫「地下特斯拉計程車」的標籤、將拉斯維加斯的閉環經驗成功移植至杜拜與納許維爾，將是這家估值 230 億美元獨角獸接下來面臨的真實考驗。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
