比特幣漲破 8.5 萬美元，Bitwise 投資長：加密寒冬已結束
比特幣 9 月 21 日漲破 8.5 萬美元。根據 CNBC 報導，CoinMetrics 數據顯示比特幣在美東時間 21 日清晨一度漲至 85,229 美元，是 1 月下旬以來的最高價位。漲勢隨後延續，CoinGecko 在台北時間 21 日晚間 10 點 40 分左右的報價約 85,800 美元。
距離 2025 年 10 月高點 12.6 萬美元仍有一段距離
比特幣 9 月 19 日才單日上漲 5.9% 重回 8 萬美元，21 日再往上推進一個關卡。依 CNBC 整理，比特幣過去 5 天上漲逾 7%，過去 3 個月上漲近 35%，但以今年來看仍是下跌。
比特幣在 2025 年 10 月創下超過 12.6 萬美元的歷史高點，之後進入市場所說的「加密寒冬」，也就是數位資產價格長期低迷的階段。CNBC 指出，投資人目前正在評估這段寒冬是否已經結束。
廣告 - 內文未完請往下捲動
Nexo 分析師 Iliya Kalchev 向 Decrypt 表示，比特幣在過去一週先後消化了聯準會升息、日本央行把利率升到 31 年來高點，以及參議院否決《清晰法案》，期間都沒有明顯跌破 7.5 萬美元。
24 小時清算 7.7 億美元，其中 6.48 億美元是空單
根據 CoinGlass 資料，截至 21 日晚間，全加密市場過去 24 小時約有 7.7 億美元部位遭到清算，其中 6.48 億美元來自空方。
HashKey 資深研究員 Tim Sun 對這波走勢的描述是，空單清算起了頭，之後由現貨買盤接手：現貨買進先突破 8.2 萬美元附近的壓力區，觸發更多停損單，停損造成的被動買進再把價格推過 8.4 萬美元。比特幣同時重新站回 50 週移動平均線。
Kalchev 另外指出，8 月一路賣出的錢包在月底轉為淨買進，到 9 月 20 日加碼速度是幾週來最快的一天。他也引用 Glassnode 衡量賣壓的一項指標，該指標 9 月初一度飆高，到 9 月 20 日已降到歷史上最低的讀數之一，比 2022 年 12 月那波拋售之後還低，他解讀為賣方已經賣得差不多了。
資金面則是先出後進。根據 SoSoValue 資料，美國現貨比特幣 ETF 9 月 15 日與 16 日合計淨流出 7.46 億美元，17 日與 18 日又淨流入 5.92 億美元。
Bitwise 投資長稱「加密之春」，CoinShares 提醒年內還可能再升息
Bitwise 投資長 Matt Hougan 21 日接受 CNBC 訪問，談到加密寒冬是否已經結束時說：「我確實認為已經結束了，現在是加密之春，番紅花都開了。」他認為這會是加密貨幣史上最強、持續最久的一次多頭。
Hougan 的理由是，價格下跌的這段期間，各條區塊鏈上的交易筆數持續增加，貝萊德等大型機構也更深入參與，「價格出現週期性的下跌，基本面卻在結構性改善」，他預期價格會在年底前追上來。他也提到，AI 熱潮過去吸走了追逐動能的資金，現在熱度趨於平穩，資金正回流加密市場。
對於《清晰法案》在參議院卡關，Hougan 的看法是短期內規則改由 SEC 與 CFTC 制定，而現任的 SEC 與 CFTC 是美國史上對加密產業最友善的一屆，「在《清晰法案》沒過的情況下，我們反而可能得到更強的友善監管」。
BTIG 分析師 20 日在報告中則表示，只要比特幣守住 7.5 萬美元，多方就有機會挑戰 9 萬美元。
看法相對保守的是 CoinShares 研究主管 James Butterfill。他 9 月 18 日指出，聯準會這次會議更出乎市場意料的是點陣圖拿掉了原本預期到 2027 年的降息，這會支撐美元，也會延後比特幣所仰賴的寬鬆資金環境，年內再升息一次「看起來越來越有可能」。
接下來的觀察點落在經濟數據。美國 9 月 30 日公布個人消費支出物價指數（PCE），10 月 2 日公布就業報告，10 月 14 日公布消費者物價指數（CPI）。Kalchev 認為，通膨降溫與就業市場穩定，對比特幣的影響會比任何技術關卡都大。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
