阿里巴巴分拆 AI 晶片子公司平頭哥赴港上市，股東無保證配額
阿里巴巴 11 月 10 日晚間在香港交易所發布公告，宣布港交所已確認它可以分拆全資子公司平頭哥，讓平頭哥以 H 股在港交所主板獨立上市。平頭哥是阿里旗下的資料中心晶片公司，公告形容它是「中國一家領先的全棧數據中心芯片供應商」。
公告也揭露，平頭哥 9 月 11 日已以保密方式向港交所遞交上市申請表格（A1 表格）。分拆後，平頭哥預期仍是阿里巴巴的子公司。
發行規模、持股比例都還沒定
依公告，平頭哥計畫透過全球發售上市，包括香港公開發售與配售給機構及專業投資者。發售規模、架構，以及阿里對平頭哥的持股會降低多少，都還沒有定案。
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分拆還要過幾關：港交所上市委員會核准平頭哥 H 股上市、完成向中國證監會的備案，以及阿里與平頭哥做出最終決定。阿里在公告中提醒，無法保證分拆會不會進行、何時進行。
阿里列出的分拆理由包括：讓投資者能分開評估阿里其他業務與平頭哥的價值、吸引專門想投資晶片業務的資金，以及讓平頭哥日後能自己到股票與債券市場籌資、更容易取得銀行融資。
阿里股東沒有保證配額
港交所規則原本要求分拆的上市公司照顧既有股東，提供新公司股份的「保證配額」，例如直接分派股份，或讓股東優先認購。阿里申請豁免，港交所已經同意。
阿里提出的理由包括：如果要給保證配額，美國證券法會要求平頭哥在美國公開發行並向美國證券交易委員會（SEC）註冊，程序過於繁瑣；中國法律對發售前既有股份設有禁售限制；以及以阿里的總資產、營收和淨利來看，這次分拆對阿里並不重大。阿里也預期，分拆不會構成須予披露的交易。
真武晶片是主力產品
平頭哥是阿里自研 AI 晶片的主體。CNBC 報導，阿里 9 月發表新一代 AI 晶片真武 V900，稱效能是 5 月推出的前代真武 M890 的 3 倍。阿里今年 4 月也與中國電信啟用部署上萬顆真武處理器的資料中心（相關報導）。
美國持續限制中國取得先進 AI 晶片，阿里與華為等中國企業都在自研替代方案。CNBC 也指出，中國金融監管機構近幾個月加強審查科技公司上市，以及資金湧入相關產業的情況。
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