台灣交易所上幣規則草案：沒有白皮書不能上架，平台幣只能免費發
金管會證券期貨局 11 月 6 日預告的《虛擬資產服務商管理辦法》草案共 75 條，訂出交易所能上架哪些幣、怎麼上架的規則：每一種虛擬資產都要報金管會備查，沒有發行說明文書（白皮書）原則上不能提供交換服務。
交易所自己發行的平台幣，草案規定只能免費發給客戶，不能拿來籌資；交易所的董監事、經理人與持股超過 10% 的大股東也不能持有。
11 月 3 日金管會發布新聞稿時，先公開資本額與保證金等重點；這次刊在行政院公報的是完整條文與立法說明。
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每一種幣都要報金管會備查，公會審查後公告名單
依草案第 26 條，業者提供交換、移轉、保管、承銷、借貸或質押服務的每一種虛擬資產，都要報金管會備查。虛擬資產服務商同業公會要訂審查辦法，報金管會核定，審查通過的名單再報金管會核定後公告。
名單上的幣，業者申報後，金管會除了退回或認為需要延長，原則上在 15 個營業日內備查。已公告的幣如果申報內容造假，或不再符合審查條件、影響市場秩序，公會要報金管會廢止，金管會也可以主動廢止。
沒有白皮書不能上架，空投與比特幣這類挖礦報酬例外
草案第 29 條要求，交換商提供服務的每一種虛擬資產，都要有發行說明文書，並在網頁公告連結。發行說明文書至少要寫明發行人資訊、發行計畫、發行數量與價格、權利義務、使用技術、風險揭露與共識機制等事項。
例外有兩種：無償發行的幣，以及作為維持分散式帳本運作或驗證交易報酬而發行的幣。草案說明舉的例子分別是空投與比特幣，理由是這類發行「無涉集資」，比較沒有要求發行說明文書的必要。
上架審查方面，第 34 條要求交易平台商訂定上下架審查基準，至少要看發行說明文書內容、供需與流動性、價格合理性、幣與發行人的法律風險，以及廣告有沒有不實陳述。審查紀錄要在該幣下架後保存 5 年。
平台幣只能免費發，董監事與大股東不得持有
草案第 37 條處理交易所自己發幣的情形。草案說明指出，為避免交易平台商「利用發行平台虛擬資產作為籌資工具」，平台幣只能無償提供給客戶。
交易所要上架自己的平台幣，必須設立獨立審查委員會，成員至少 3 人，過半數要符合公開發行公司獨立董事的資格，而且對該平台幣沒有財產上利益。委員會審查要用和其他幣相同強度的標準，平台幣的發行、買賣或銷毀也要照發行說明文書的規定執行。
不得持有平台幣的人包括：交易所的董事、監察人、經理人，持股超過 10% 的股東，以法人身分當選董監事的法人股東，以及上述人員的配偶與未成年子女。草案說明這些人「得接觸未公開資訊或參與相關決策」，較一般投資人有資訊優勢。
交易所委託造市商時，也要訂定管理措施，包括造市商資格審查、造市規則揭露、客戶資料保密與利益衝突防免。第 36 條另要求交易平台商建置防止不公正交易與偵測價量異常的機制，草案說明列舉的態樣包括內線交易與操縱價格。
冷熱錢包比例由業者自訂公告，金管會保留另訂權力
保管客戶資產的部分，草案沒有訂出冷錢包的固定比例。第 42 條要求保管商訂定保管政策並公告，內容要包括客戶資產存放在冷熱錢包的比例、存取與私鑰保管規格、錢包系統的資安標準；金管會另有規定時，要照金管會的規定。
客戶的幣原則上不得和業者自有的幣放在同一個錢包，業者收取的手續費與支付鏈上手續費等例外。保管商每個會計年度結束後 3 個月內，要申報並公告會計師執行協議程序的年度報告。金管會必要時也可以限制保管總額與資本額或淨值的倍數，超過時可以命業者增資或降低保管量。
借幣給客戶：最長 6 個月、年利率上限 16%
草案也開放業者把幣借給客戶，但業者要經營交換商與保管商業務都滿 1 年以上才能申請。出借期間最長 6 個月，利率不得超過民法約定利率上限，草案說明寫明是年利率 16%。
業者出借的幣只能來自自有或向客戶借入的幣，不能拿保管的客戶資產出借。客戶借到的幣，只能用來在同一家業者交換，或用來還借入的幣；草案說明指出，這是為了避免「槓桿風險無限堆疊」。
出借總值不得超過業者淨值的 3 倍。業者要依櫃買中心規定的擔保比率向客戶收擔保品，擔保品限銀行存款、經許可或同意交易的穩定幣，以及金管會核定的虛擬資產，但不包括平台幣；擔保比率低於規定時，業者要立即處分擔保品。
出借對象必須是建立業務關係滿 3 個月以上的客戶。新台幣穩定幣則不能出借，外幣穩定幣也要經許可發行或金管會同意才能出借。
依草案第 74 條，現有業者在過渡期間仍適用現行登記辦法，取得許可證照後才適用新辦法。證期局的意見徵詢期間到 12 月 16 日，條文定案前仍可能調整；穩定幣交易的結匯規定，另見新台幣換 USDT 計入結匯額度一文。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
