Circle 揭 USDC 帳本：營收近 6 成分給夥伴，淨利率僅 7%
USDC 發行商 Circle 首度把穩定幣的營收分配攤開來講。Circle 商務長 Kash Razzaghi 在 10 月 16 日的官方部落格文章中表示，今年上半年 Circle 營收約 14 億美元，其中約 8.19 億美元付給 USDC 的分銷夥伴與交易成本，每 1 美元營收最後只留下 7 美分的淨利。
上半年營收 14 億美元，約 59 美分付給分銷夥伴
依 Circle 的拆解，每 1 美元營收中約 59 美分付給讓 USDC 進入錢包、交易所、銀行、金融科技公司與支付網路的夥伴。另外約 4.73 億美元，相當於每 1 美元中約 34 美分，用在牌照、銀行關係、結算流動性、法遵、新產品與區塊鏈整合，剩下的 7 美分才是淨利。
文章舉出最大合作夥伴 Coinbase 為例：Coinbase 第二季財報顯示，旗下產品平均持有的 USDC 創下 200 億美元新高，年增 44%。Circle 也提到，幣安 9 月與 Circle 簽下五年商業協議並投資 1 億美元，另有超過 150 家夥伴分享 USDC 成長的收益。
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未點名回應：「贖回與法遵的成本不會因此消失」
Razzaghi 在文中寫道，近來有新進者宣稱能打造更「有用」的穩定幣，說法是發行商拿走太多收益、贖回成本太高，新模式可以同時解決兩個問題。他認為這種說法誤解了 USDC 的運作方式，也嚴重低估所需的投入。
「贖回、法遵與韌性的成本，不會因為發行商拒絕支付就消失。」Razzaghi 寫道。他也說明 Circle 的贖回條件：所有客戶都能免費透過一般銀行管道贖回，通常最多兩個營業日完成結算；在 Circle 支付網路（CPN）上走金流、或在 Circle 平台上開發的客戶，現在可以免費、全年無休近乎即時地贖回。
Circle 沒有點名對手。CoinDesk 指出，Coinbase 雖是 Circle 最大的 USDC 夥伴，也同時支持由 Stripe、貝萊德等參與的 Open USD；Open USD 在 6 月公布，主打企業可免手續費鑄造與贖回，並把儲備收益扣除管理費後分給參與者，其代幣 OUSD 已經上線。Paxos 主導的全球美元網路（USDG）也採取分享儲備收益的模式。鏈新聞先前報導，Open USD 公布當時 Circle 股價單日下跌 17%。
USDC 上半年鏈上結算逾 36 兆美元
Circle 在文中也公布 USDC 的使用規模：今年上半年鏈上結算量超過 36 兆美元，鑄造與贖回總額超過 3,150 億美元，平均每天約 17 億美元。到 6 月時，USDC 約占全球穩定幣交易量的 77%，一年前為 60%。
Circle 表示，目前持有超過 55 張牌照與登記，包括美國貨幣監理署（OCC）的全國性信託銀行執照與歐盟 MiCA 合規，往來銀行超過 25 家，儲備資產放在貝萊德管理、紐約梅隆銀行託管的政府貨幣市場基金，並按月出具證明。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
