甲骨文雲端營收大增121%，AI資料中心布局發酵
甲骨文（Oracle）公布最新會計年度第一季財報，其雲端基礎設施營收與整體獲利表現均優於市場預期，顯示該公司在人工智慧（AI）資料中心領域的資本布局已逐步反映於業務成果中。報告期間內，甲骨文雲端基礎設施業務營收達到 74 億美元，較去年同期成長 121%，高於分析師預估的 71.9 億美元。整體季度營收則成長 30% 至 193 億美元，經調整後每股盈餘（EPS）為 1.92 美元，亦優於市場預期的 1.75 美元。此外，反映未來營收能見度的剩餘履約義務（RPO）攀升至 6,640 億美元，顯示 AI 算力相關合約需求維持穩健。受業績與訂單數據支撐，甲骨文 (ORCL) 盤後股價上漲約 5%。
雲端基礎設施營收年增 121%，算力需求帶動業務成長
甲骨文第一季雲端基礎設施營收達 74 億美元，超越彭博彙整之分析師平均預估值 71.9 億美元。面對 OpenAI 等大型客戶的運算需求，甲骨文正積極擴展人工智慧伺服器所需之繪圖處理器（GPU）算力與資料中心設施。管理層指出，OpenAI 的最新模型即於該公司位於德州的旗艦資料中心完成訓練，該據點已向客戶交付 75% 的規劃容量，本季全公司合計新增 850 百萬瓦（Megawatts, MW）的資料中心運算容量。
資本支出達 285 億美元，自由現金流表現具防禦力
為支持資料中心擴建與核心零組件採購，甲骨文該季資本支出達到 285 億美元。財務長確認至 2027 年 5 月止的年度資本支出目標維持 700 億美元，並預計因部分零組件預付費用而增加 200 億至 250 億美元。儘管資本投入規模龐大，巴克萊（Barclays）分析師指出，因營運支出控制得宜，該季自由現金流的支出壓力低於原先市場預期。
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在手合約金額增至 6,640 億美元，軟體業務持續轉向雲端
甲骨文於本季度新增超過 300 億美元的 AI 雲端合約，推升整體剩餘履約義務至 6,640 億美元，高於市場預估的 6,418 億美元。從業務結構觀察，雲端應用業務營收成長 10% 至 42.2 億美元；傳統地端軟體營收則微幅下滑 3% 至 55.5 億美元。公司表示，軟體營收的變動符合企業客戶從地端架構持續移轉至雲端環境的長期技術轉型趨勢。
完成 200 億美元現增計畫，盤後股價回升 5%
在公布財報前，市場曾對其融資需求、建置挑戰及零組件成本上升感到擔憂，導致股價自前波高點回檔約 38%。甲骨文同時宣布已完成 200 億美元的按市價股權發行（ATM），落實資本結構調整。在財報獲利超越預期與合約成長數據公布後，甲骨文 (ORCL) 盤後交易價格回升約 5% 至 160 美元上方。
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