研究指出比特幣融資機制完成壓力測試、投資人信心回歸
金融數據平台 BitcoinTreasuries.net 發佈的最新報告指出，比特幣 BTC 成功反彈，完成首度重大壓力測試，數據顯示包含 Strategy 旗下的 STRC 與 Strive 旗下的 SATA 等由比特幣支持的優先股工具，在經歷過大幅震盪後谷底反彈，意味著投資人的信心已回歸。
企業溫和持續增持比特幣
BitcoinTreasuries.net 報告指出，6 月份是數位信貸市場首度的壓力測試，公庫增持近 9,000 枚比特幣，若按 58,398 美元的價格計算，價值約為 4.27 億美元，其中兩家機構貢獻了絕大部分，Strategy 增持 3,625 枚、Strive 增持 3,364 枚，其他機構總購入約為 2,000 枚比特幣。報告估計，第二季機構淨增持量總數為 11 萬枚比特幣，超過了前兩季的成長速度。
優先股融資累積槓桿效應
當前企業不再單純仰賴自有資金或傳統管道購買加密貨幣，他們採取發行優先股的財務策略。此模式承諾向投資人支付固定或浮動股息，並以每股接近 100 美元的面額出售，隨後將募集到的資金全數轉化為比特幣資產。Strategy 旗下的旗艦產品 STRC 與 Strive 推出的同類工具 SATA，為最具代表性的兩大融資槓桿工具，在發行初期，這類工具的二級市場價格長期在面值附近窄幅波動，被普遍視為具備穩定收益回報的投資標的。然而，長期的價格平穩促使部分買家採取借貸方式放大交易規模，導致累積市場內部的槓桿效應，為後續的流動性埋下伏筆。
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強制平倉加劇幣價暴跌、盤整後股價回升
當比特幣價格面臨下行壓力，先前累積的槓桿效應隨即轉化成市場波動的觸發點。在特定的市場環境下，STRC 與 SATA 的二級市場交易價格雙雙跌破 100 美元面額。槓桿持有者因此遭遇追繳保證金的壓力，隨後的強制平倉潮進一步加劇價格跌勢，導致 STRC 價格一度下探至 75 美元附近；SATA (NASDAQ：SATA） 的股價走弱，則來自於本身面臨的賣壓以及 STRC 價格下跌帶來的外部效應。這段期間的價格脫錨但各發行機構的股息始終維持正常派發，隨後市場展現出相對迅速的回升力道，至截稿前，STRC 股價接近 85 美元，SATA 則收復至接近 97 美元。
Strategy 目前的財務狀況
Strategy 已出售價值 3,588 枚的比特幣，目前持有 847,363 枚比特幣，平均成本約為 75,651 美元，以及 11 億美元的美元儲備；Saylor 推出了股票和數位信用回購計劃，提高了 STRC 的股息、設立美元儲備繼續購買加密貨幣。Saylor 形容這是對比特幣的承諾與信貸管理間的平衡，市場以成交量做出了回應，六月份，STRC 和 SATA 的總交易額突破 100 億美元，分別創下各自的月度紀錄，換句話說，幣價下跌，對這些債券的需求並沒有消失。
調查數據顯示樂觀多於恐懼
BitcoinTreasuries.net 對讀者進行了調查，顯示讀者傾向於支持數位信貸，調查結果顯示，樂觀情緒多於恐懼情緒。 52 % 的受訪者認為價格下跌並非重大問題，大多數持有者選擇按兵不動，52 % 的受訪者在 6 月 18 日之後購買了 STRC 或 SATA。同時，四分之三的受訪者預期價格波動會再次出現，沒有人認為風險已經消失，展望未來，77.8 % 的人預計到 2027 年底數位信貸供應量將成長，約五分之一的人預計其規模將超過 500 億美元。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
