SEC 徵詢 novel ETF 監管：加密、代幣化、事件合約入列

Elponcrab

1 小時前

美國證券交易委員會（SEC）6 月 30 日發布新聞稿 2026-60，開啟 60 天公眾徵詢意見期，重新檢視所謂「novel ETF」的監管框架。徵詢範圍涵蓋加密資產 ETF、事件合約 ETF、代幣化證券 ETF、以及單一股票策略 ETF。本次徵詢文件 Release No. 33-11426 提出 27 個問題，但未提出具體規則變動。60 天期限自新聞稿刊登於《聯邦公報》（Federal Register）後起算。

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Atkins 宣示：ETF 創新需一致監管、27 個問題徵詢

SEC 主席 Paul S. Atkins 在新聞稿中表示：「ETF 創新有賴於一致、透明、有效的監管框架。」他強調本次徵詢旨在收集公眾對「美國 ETF 市場如何持續成長與創新，並有效服務投資人」的意見。核心問題之一是：投資於非證券資產（如加密資產、代幣化資產、事件合約）的 ETF，是否仍可歸屬於《1940 年投資公司法》中的「投資公司」範疇。這個定義問題直接影響業者可用的註冊路徑與監理義務。鏈新聞 5 月 21 日曾報導 SEC 暫緩預測市場 ETF、主席 Atkins 要求公開徵詢意見，本次公眾徵詢即是該政策方向的正式落實。

涵蓋範圍：加密資產、事件合約、代幣化證券、單一股票

本次徵詢明確列出四類 novel ETF。第一類為加密資產 ETF，涵蓋現行已通過的比特幣、以太幣 ETP 與可能上市的其他加密資產 ETF。第二類為事件合約 ETF，直接觸及 Polymarket、Kalshi 等預測市場的 ETF 化路徑；鏈新聞 6 月 24 日另報導 Cboe Predicts 二元期權正式上線。第三類為代幣化證券 ETF，呼應 Atkins 6 月推動證券代幣化豁免政策；鏈新聞同日另報導代幣化龍頭 Securitize 7/2 登 NYSE。第四類為單一股票策略 ETF，涵蓋槓桿、反向、目標到期日等結構化產品。

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政策訊號：ETF 市場 $4T→$12T 背景下的框架重整

SEC 徵詢的宏觀背景是 ETF 市場的規模擴張。美國 ETF 資產規模從 2019 年約 4 兆美元成長至 2025 年約 12 兆美元，過去主要依賴 SEC 的簡化核可流程運作，繞開正式豁免申請程序。TD Cowen 分析師 Jaret Seiberg 認為本次公眾徵詢的設計目的在於「建立未來政策變動所需的紀錄」，反映 Atkins 主席擁抱加密與代幣化的政策優先方向。對業界而言，本次徵詢是理解 SEC 未來對 novel ETF 的正式監管走向、以及潛在的產品類別擴張時程的最重要指引。鏈新聞 6 月 30 日另報導紐約人壽首度代幣化，顯示機構資金正快速進入本次徵詢覆蓋的產品類別。

風險提示

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