台灣央行上修 GDP 至 9.45%、點名 1.87 兆股市相關信用
台灣中央銀行（央行）6 月 18 日召開理監事聯席會議，決議維持政策利率不變，與市場預期一致；但本次會議同步釋出兩項關鍵訊號：將 2026 年經濟成長率預測由 3 月時的 7.28% 上修至 9.45%，認證 AI 紅利對本年實體經濟的拉動效果；同時央行也點名與股市相關的銀行信用合計增加 1.87 兆元，要求銀行留意風控。據央行 會後記者會簡報，本次決議是對「AI 拉動 + 股市熱錢」雙軌情勢的政策回應。
GDP 上修至 9.45%：AI 雲端資本支出帶動輸出與民間投資
央行本次將 2026 年全年經濟成長率預測上修至 9.45%，較 3 月時的預測值 7.28% 增加 2.17 個百分點。央行的分解如下：
- 國外淨需求貢獻 5.05 個百分點。
- 資本形成貢獻 2.28 個百分點。
- 上述兩項合計貢獻 7.33 個百分點，佔總成長率的 77.6%。
央行明確指出，本次上修的主因是「國際雲端服務供應商（CSP）上調資本支出，帶動台灣輸出續成長，廠商擴產投資」。換言之，央行把 Hyperscaler 的 AI 資本支出循環、視為對台灣經濟成長的具體實體拉動，而非僅是市場敘事。
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季度節奏上，央行預估 Q1 經濟成長率 14.55%、Q2 為 12.74%、上半年合計 12.74%；下半年則放緩至 6.50%、Q3 為 9.09%、Q4 為 4.12%。鏈新聞 6 月 16 日事前預估央行本周將維持利率不變、AI 狂潮為支撐，今日決議與經濟成長率上修確認了這個方向。
1.87 兆股市相關信用、央行點名理財週轉金與證券業放款
央行同步維持選擇性信用管制措施不變，但簡報中對銀行信用結構的觀察相當直白。截至 2026 年 5 月底，全體銀行的信用流向結構為：
- 不動產貸款餘額增加 1.30 兆元，貸款集中度從 2024 年 6 月的高點 37.61% 降至 35.17%。
- 其他放款（總放款扣除不動產貸款）餘額增加 4.96 兆元。
- 其他放款中，與股市相關的信用合計增加 1.87 兆元，包含個人理財週轉金貸款 1.74 兆元、對證券期貨及金融輔助業放款 0.13 兆元。
- 對製造業放款增加 1.02 兆元，其中 AI 相關製造業 0.79 兆元、非 AI 相關 0.23 兆元。
央行在簡報中明確表示：「伴隨台股交易熱絡，民眾擴大借貸從事理財活動，本年以來全體銀行個人理財週轉金貸款、對民營證券期貨及金融輔助業投融資明顯成長；銀行宜留意相關信用擴張情形及其風險控管。」這是央行對股市相關信用首次具名點出的具體警訊。鏈新聞 6 月 18 日同日報導外資七萬口空單與台股大媽現象，可作為市場現況對照。
總裁 6/10「就到這裡」，選擇性信用管制續行不加碼
央行總裁 6 月 10 日在立法院財委會接受質詢時曾表示，選擇性信用管制「就到這裡」。本次理事會延續這個基調：本行將持續關注，滾動檢討選擇性信用管制，並由理事會決議。意即央行短期內不再加碼信用管制、但保留檢視空間。
對政策利率本身，央行表示將密切關注四項變數：中東局勢發展、主要經濟體貨幣政策動向、AI 產業鏈發展、美國經貿政策變化及極端氣候等不確定因素對國內經濟金融的影響，適時調整貨幣政策。
通膨方面，央行同步將 2026 年 CPI 年增率預測由 1.80% 上修至 1.91%、核心 CPI 由 1.75% 上修至 1.90%；2027 年 CPI 預測值為 1.7%，低於本年的 1.9%、亦低於主要經濟體。國際油價預測由本年 3 月的每桶 85 美元上調至 90 美元、2027 年主要機構共識為 80 美元。
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