韓圓重貶逼近海嘯低點，韓國散戶爆買美股引發資金外逃
近期韓圓 (KRW) 匯率跌勢加劇，一度觸及1,479.15韓圓兌1美元，逼近2009年全球金融海嘯以來的最低水準，迫使韓國當局面臨嚴峻的貨幣保衛戰。這波貶值主因在於韓國國內資金大舉轉向海外市場，加上強勢美元與地緣政治風險的外部壓力，導致韓圓淪為今年亞洲表現最差的貨幣之一。儘管韓國財政部與央行已祭出口頭干預及流動性管理措施，試圖遏制單邊投機行為，但市場仍擔憂持續貶值將引發輸入性通膨並削弱內需。
資金外流主導韓圓貶勢
韓國國內強勁的美元需求是造成此波韓圓走貶的核心結構性因素。據彭博社報導，僅今年一月截至13日，韓國散戶投資者已淨買入約22億美元的美國股票，顯示市場資金正加速從國內流向海外尋求更高收益。與此同時，進口商為了支付貨款積極買入美元，加上外資加速拋售韓國股票，使得韓圓面臨沉重的拋售壓力。韓國財政部長具潤哲亦坦言，國內投資者對海外證券投資的快速增長，確實是導致韓圓波動的重要推手，政府將致力於改善經濟基本面並關注資金流動管理。
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強勢美元與地緣風險夾擊
除了內部資金外流，複雜的外部宏觀環境也讓韓圓腹背受敵。一方面，美國強勁的經濟數據支撐美元指數維持高檔，導致非美貨幣普遍承壓；另一方面，鄰國日本因選舉因素導致日圓疲軟，韓圓在亞洲貨幣籃子中亦受到連動影響。此外，中東局勢緊張引發市場對油價上漲的擔憂，對於高度依賴能源進口的韓國而言，這不僅惡化了貿易條件，更增添了通膨升溫的風險。這些外部因素疊加，使得韓國當局即便豁免了銀行外匯穩定稅並加強口頭干預，仍難以立即扭轉匯價跌勢。
根據財經M平方的統計，韓圓兌美元三個月下跌 3.64%，是全球表現最差的貨幣之一，僅次於日圓的 -4.22%。
政策干預成效與未來資金動能展望
市場目前高度聚焦韓國決策者的下一步行動，以防範匯率過度貶值衝擊經濟。韓國央行計劃與主要商業銀行會面，針對外匯存款進行商討，試圖穩定市場預期。NH投資證券的外匯分析師指出，若當局展現出堅定的干預意願，韓圓匯價應不至於跌破1,480關卡。從長線來看，受惠於半導體產業帶動韓股（Kospi）基本面支撐，加上韓國公債即將納入富時世界國債指數（WGBI），預期將帶來被動式資金流入，這些因素有望在未來為韓圓提供一定的支撐力道，緩解目前的貶值壓力。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
