香港啟動金融新藍圖！證監會與金管局聯手打造全球固定收益及貨幣中心
2025年9月25日，香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）與香港金融管理局（金管局）正式公布《固定收益及貨幣市場發展路線圖》（下稱《路線圖》），擬定十項具體措施，從推動市場需求、加強流動性到催生創新科技，全面布局香港成為全球固定收益及貨幣（Fixed Income and Currency，簡稱FIC）產品的國際中心。
此藍圖根據 2024 年設立的「固定收益及貨幣專責小組」調研結果制訂，涵蓋一級市場、二級市場、離岸人民幣業務與新世代金融基建四大支柱。以下為《路線圖》的重點內容與戰略分解。
一級市場發行：吸引全球資本，以政府帶頭創新
1. 政府債券引領市場發展
香港特區政府自 2019 年起發行約 3,860 億港元多幣種債券，包括全球首批代幣化綠色債券。2025 年更首度推出 30 年期人民幣與港元基建債券，建立收益率曲線的市場基準。金管局將繼續支持發債工作，並與內地財政部合作發行離岸中國國債。
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2. 推廣香港作為集資與投資樞紐
透過環球路演與持續市場推廣，香港吸引來自亞洲、中東、歐洲與美洲超過30個市場的投資者。未來將更積極向東南亞、中東及內地發行人宣傳，並推出針對綠色與數字金融的資助計劃以吸引發債活動。
3. 擴大投資者基礎，吸引家辦與財資中心落戶
隨「南向通」納入更多內地金融機構，金管局與證監會將進一步引入稅務優惠措施，吸引家族辦公室與企業財資中心進駐香港，壯大投資者網絡。
二級市場活化：提升流動性，建設透明高效交易環境
4. 實施場外衍生工具監管與發牌制度
證監會計劃全面推行場外衍生品發牌制度，包括外匯遠期與利率掉期等，並提出資本要求改革，降低交易成本、強化監管公平性，吸引國際投行落戶香港。
5. 建立回購交易中央對手方（CCP）
為降低結算風險與提升回購市場效率，香港將研究設立回購交易CCP，優先聚焦中國國債，並考慮分階段推進，以匹配本地市場發展節奏。
離岸人民幣業務：放大人民幣國際化的戰略價值
6. 擴大人民幣應用場景
香港已處理全球七成離岸人民幣支付，點心債市場達人民幣1萬億元。未來將持續擴展人民幣計價產品，如雙櫃台機制、ETF與更多資產類別，打造多元應用場景。
7. 完善互聯互通與推出國債期貨
透過「債券通」、「互換通」、跨境回購等機制強化流動性與資金運用彈性。更計劃推出離岸國債期貨與人民幣跨境回購業務，支援風險管理需求。
新一代金融基建：全面擁抱科技與代幣化浪潮
8. 強化基礎設施，迎接數碼金融未來
金管局成立「迅清結算」推動中央結算系統（CMU）升級，打造亞洲領先的數碼資產託管平台。計畫融合分布式分類帳技術（DLT）與數字貨幣支付應用，提升跨境結算效率。
9. 建構本地電子交易平台
香港將研究打造專屬的固定收益與貨幣電子交易平台，提升透明度、價格發現與市場效率，特別針對非集中報價與流動性碎片化等問題設計解方。
10. 代幣化用例落地，加速市場創新
政府與監管機構支持債券代幣化落地，包括發行多幣種代幣債券與數碼存款結算。透過「Ensemble計畫」測試跨行轉帳、企業資金管理、資產代幣化等應用，加快商業化步伐。
瞄準全球資金流 香港再起飛
作為全球第四大外匯市場、最大離岸人民幣中心，以及亞洲國際債券的領導者，香港具備發展成為全球FIC樞紐的獨特優勢。《路線圖》展示證監會與金管局推動制度創新與市場發展的決心。
未來數年，這十項措施將成為推進香港金融多元化、數位化與國際化的核心引擎，推動香港在瞬息萬變的金融格局中重塑國際領導地位。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
