迷因世代！比 USDT 流動性還要好的迷因幣是什麼？從 Volume / Mcap 指標觀察
迷因幣 (Meme coin) 今年受到散戶的熱愛，沒有「路線圖」的空頭支票，也沒有複雜的技術理想，也沒有「很渣」的 VC 在表面支持。甚至有機構開始吹捧迷因幣的敘事。
迷因幣流動性比穩定幣還要好
5/16 比特幣重回 66K，前市值 100 名的幣種中，Volume / Mcap (交易量與市值比) 前十名，除了穩定幣之外，全部都是迷因幣，顯示迷因幣的流動性更勝所有的幣種。
其中，BOME 甚至比穩定幣龍頭 USDT 的 Volume / Mcap 還要好，顯示匹配其市值的高度流動性。
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我們翻開今年一月的 Volume / Mcap 歷史資料，當時的話題看起來是在 Sei、Sui 這樣的並行處理 (parallel execution) 公鏈，還有比特幣生態、L2 等，看起來流動性仍分布在多元敘事之中。而迷因世代，則是完全集中在迷因敘事之中。
Volume / Mcap 是什麼？
交易量與市值比 (Volume/Mcap) 是一個評估金融資產 (如股票、加密貨幣等) 流動性的重要指標。這個比率能夠提供以下幾方面的資訊：
1. 流動性水平：
- 高交易量與市值比表示該資產在市場上交易活躍，流動性高。這意味著投資者更容易買賣該資產，不易受到價格劇烈波動的影響。
- 低交易量與市值比則表明該資產流動性較低，投資者在買賣時可能會面臨較大的價格波動和較高的交易成本。
2. 市場情緒：
- 高比率可能反映出市場對該資產的強烈興趣和關注，無論是因為市場情緒高漲、即將發生重大事件，還是因為投資者對該資產的信心增強。
- 低比率則可能表明市場對該資產的興趣較低，或者市場處於觀望狀態。
3. 價格穩定性：
- 當一個資產的交易量與市值比高時，通常價格更穩定，因為有更多的市場參與者在買賣該資產，使得價格變動更加平滑。
- 相反，低比率的資產價格可能更易受大單交易的影響，出現較大波動。
4. 投資決策：
- 對於投資者而言，高交易量與市值比的資產通常更具吸引力，因為這意味著在市場上更容易找到買家和賣家，進而更容易進行交易。
- 低交易量與市值比的資產則可能需要更仔細的分析和更謹慎的交易策略，以避免因流動性不足而帶來的風險。
交易量與市值比是一個有用的指標，可以幫助投資者了解市場流動性、情緒和價格穩定性，從而做出更明智的投資決策。
迷因世代顯示什麼趨勢？
筆者認為，迷因世代是加密貨幣市場「對技術感到疲乏」、「缺乏出圈題材」、「厭倦風投介入」以及「低籌碼高槓桿需求」的綜合表現。
迷因幣多半在一開始就是完全流通狀態，減少「明面上」的莊家，讓散戶感覺沒有幕後的大資本操弄者，也沒有鎖倉代幣在未來影響幣價。因為完全沒有技術門檻，也不需理解迷因意義與規劃，只要抓緊時機搶先進場，就能獲得早期紅利。對於散戶想要用小錢搏大錢的需求非常吻合，也彰顯加密貨幣社群「只求暴富」的心理狀態。
這樣的現象從正面來看，可以是先由迷因幣凝聚社群，再逐漸發展其他實體應用的案例，也可以是技術漫長發展下的中場時間，過渡缺乏題材的新創市場。此外，這也是逃避監管的一種方式。
從負面來看，由於流動性集中在迷因幣上，可能加速其他冷門題材幣種的死亡，同時促使更多加密新創傾向以迷因形式發行無用代幣。
