XRP 為何在韓國一枝獨秀？制度縫隙與結構異常造成投資集中於相同資產
在全球加密貨幣市場的敘事仍以比特幣為核心之際，韓國卻走出了一條截然不同的路線。根據韓國最大加密貨幣交易所 Upbit 於 2026 年 1 月所公佈的數據報告，XRP 已正式成為韓國市場最具主導地位的數位資產，其交易量與市場影響力全面超越比特幣與以太幣。數據顯示 XRP 在 2025 年成為韓國交易量最大的加密資產，僅在 Upbit 平台上的累積交易量就超過 1 兆美元，全年表現持續領先 BTC 與 ETH。Upbit 營運商 Dunamu 亦證實 XRP 是該平台年度交易量最高的資產，即便其市值遠低於全球排名前兩大的加密貨幣。
值得注意的是，這並非單一交易所的現象。在韓國第二大交易平台 Bithumb，XRP / KRW 的配對交易量同樣位居前列，僅次於 USDT 穩定幣交易。整體而言，韓國中心化交易所的 Altcoin 交易量占比高達 70 % 至 80 %，明顯高於全球約 50 % 的平均水準，而 XRP 正是這一結構中的最大受益者。
XRP 爆炸成長受益於制度縫隙與結構異常
分析師指出，XRP 在韓國的爆炸性成長並非來自市場情緒，而是一種結構性異常所造成。韓國現行法規嚴格限制加密貨幣衍生性商品交易，國內交易所幾乎僅提供韓元現貨市場。2026 年提出的新立法草案，進一步為部分機構資產創造了僅限清算的交易環境，反而將高頻投機需求集中導向特定現貨資產。
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在這樣的制度框架下，XRP 因其流動性高、成交速度快，逐漸成為散戶進行市場表態時的預設交易。當市場情緒升溫、交易密度快速上升時，韓國交易者往往會優先選擇 XRP，而非流動性相對較慢的其他代幣。
報告指出，約四分之一的韓國人口、相當於 1,326 萬名用戶，曾在 Upbit 上交易過 XRP，這種滲透率在全球主要市場中極為罕見。
Key Takeaways 關鍵要點：
- 交易量領先：XRP 成為 2025 年韓國交易量最大的數位資產，在 Upbit 平台上的累積交易量超過 1 兆美元。其全年表現持續優於比特幣 BTC 和以太幣 ETH 等主流資產。
- 法律與監管驅動因素：分析師指出 XRP 交易量激增的原因在於其利用了韓國現貨交易法中的特定漏洞，這屬於結構性異常。2026 年的新立法草案將為某些機構資產創造僅限清算的環境，進一步引導零售高速交易轉向 XRP，使其成為首選的預設交易。
- 廣大市場佔有率：報告指出有四分之一的韓國人（約 1,326 萬用戶）在 Upbit 平台上交易過 XRP。
- 流動性和實用性：XRP 的受歡迎程度也歸功於其高流動性、低交易費用以及與韓國出口導向經濟在跨境支付方面的實際契合度。
韓國散戶偏向短線交易
韓國市場與歐美市場將比特幣視為長期價值儲存工具不同，更偏向短期節奏快速的交易模式。在這樣的環境中，最受歡迎的資產並非最安全的資產，而是最好交易的資產。Upbit 等主要交易所皆圍繞韓元現貨市場建構，交易者在表達多空觀點時，傾向選擇能在劇烈波動中維持深度的資產。XRP 提供極低的價差與絲滑交易體驗，對於習慣進行高頻交易的散戶而言，是一種完全符合需求的選擇。這種特性在每日早上九點時尤為關鍵。隨著工作日開始，大量流動性湧入市場，交易者需要一種不會在早盤高峰期凍結的資產，多年來，XRP 已成為承載這股流動性的主要通道。
XRP 以波動性取代槓桿
由於韓國國內缺乏合法的加密貨幣槓桿產品，韓國市場形成了另一種替代機制。研究機構 Tiger Research 指出尋求衍生性商品的資金多半流向海外交易所，留在本地市場的交易者，則必須透過高波動性資產自行創造報酬放大效果。XRP 正好填補了這個空位，其波動幅度足以提供短期利潤空間，同時又保有足夠的流動性，讓交易者能迅速進出市場，因而成為現貨市場中「槓桿的替代品」。此外，許多韓國投資者錯過了比特幣與以太幣早期的指數級成長，為了複製類似的回報，他們轉而追逐仍被視為具備成長空間的 XRP 等 Altcoin 幣。這種行為模式過去曾多次推動韓國市場的短期狂熱。
韓國社群高度凝聚 本土意識高昂
Ripple 生態成長高級經理 Tatsuya Kohrogi 表示韓國的 XRP 社群參與度與凝聚力遠超多數地區。目前超過 700 萬名韓國人已在本地交易所註冊，約佔總人口 15 %，形成高密度的 XRP 加密社群。加密分析師 Dom 指出 Upbit 多次展現出超越 Coinbase 與 Binance 的購買力，顯示韓國 XRP 交易者不僅進行短線交易，亦長期支持本土市場流動性。
美國證券交易委員會於 2025 年 8 月正式結束對 Ripple 的訴訟，XRP 的全球監管風險明顯下降。富蘭克林鄧普頓等大型金融機構隨後宣布推出 XRP 主題 ETF，使其合法性進一步提升。這股趨勢也開始反映在韓國。韓國國內僅有的四家持牌加密貨幣託管機構之一的 BDACS 正與 Ripple 合作，為代幣化證券、穩定幣 Ripple USD（RLUSD）及 XRP 本身提供託管服務，連結高度活躍的加密市場與傳統金融產業。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
