Tether前執行長加入戰局！推出收益型穩定幣協議Pi Protocol、穩定幣USP
彭博社報導，Tether 共同創辦人暨前執行長 Reeve Collins 宣布推出一款全新的收益型穩定幣協議 Pi Protocol、並發行去中心化穩定幣 USP，計劃透過提供收益來吸引投資者，正式進軍競爭激烈的穩定幣市場。
(穩定幣 USDT 如何運作？Tether 執行長 Ardoino 分享數位美元如何改變全球金融遊戲規則)
不是 Pi Network！Collins 推出 Pi Protocol 再戰穩定幣市場
報導指出，Collins 即將推出收益型穩定幣協議 Pi Protocol，預計今年前將在以太坊和 Solana 區塊鏈上正式推出。
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該協議將透過智能合約，讓用戶以收益型代幣 USI 或其他抵押品來鑄造穩定幣 USP，而 USP 則由債券、結構性票據 (信貸或指數掛勾票據, CLN/ILN) 等其他實體資產支撐。
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Did you know most “stable” stablecoins aren’t fully backed by assets?Traditional fiat-backed stablecoins often rely on banks operating with fractional reserves, meaning your funds may not truly be 1:1 backed.
— Pi Protocol (@piprotocol) November 29, 2024
雖然 USP 名稱顯示其可能與美元掛鉤，但目前仍沒有任何關於其確切掛鉤法幣的詳細資訊。
Collins：Pi Protocol 是穩定幣的「進化版」
2014 年，Collins 與其夥伴共同創辦了 Tether，並於 2015 年將其出售給加密貨幣交易所 Bitfinex。多年來，他仍然是穩定幣市場的關鍵人物，
如今，他首度曝光 Pi Protocol，並將該專案稱作是穩定幣的「進化版」，提供更公平的收益分配機制，似乎有意挑戰 Tether 長期坐穩市場龍頭的地位：
我們認為 Pi Protocol 是穩定幣的進化版本。Tether 成功證明了市場對穩定幣的需求，但他們壟斷了所有收益。我們相信，經過 10 年的發展，市場已經準備好迎接變革。
並補充，「將收益外溢給用戶將能激勵生態參與及系統運作，而更透明且合規的資產儲備管理將能增強市場信心。」
Circle 緊追在後，給足 Tether 壓力
隨著 Pi Protocol 加入戰局，穩定幣的競爭早已水深火熱，目前由 Tether 的 USDT、Circle 的 USDC、Ethena 的 USDe 以及 MakerDAO 的 DAI 主導的穩定幣市場，其流通中的穩定幣總價值已超過 2,250 億美元。
值得一提的是，致力於透明監管、有望藉由歐盟《加密資產市場法規 MiCA》法規吃下歐盟市場的 USDC，其去年的增長速度一度超越 USDT，市占率自去年 11 月至今已從 20.2% 上升至 25%，反觀 USDT 則從 70% 下降到 63.1%。
(USDC 市值年增長率達 78%，Circle 點名監管清晰化是成長關鍵)
監管仍成 Tether 硬傷
隨著以美國為首的各國紛紛著手推動新的穩定幣監管框架，或將首先對穩定幣巨頭 Tether 造成重大影響，該公司一直以來以不公開審計及不透明儲備而為各國政府詬病，無疑將因此面臨龐大的監管壓力。
(美國穩定幣法案有譜，摩根大通質疑 Tether 儲備不足，USDT 市場能放棄嗎？)
事實上，Tether 已因無法滿足歐盟 MiCA 的要求，在去年底退出歐盟市場，以間接投資的方式參與市場。如今倘若美國進一步收緊監管，Tether 可能面臨更嚴重的挑戰，並為其他穩定幣發行商創造機會。
根據美國提案中的監管規範，未來穩定幣發行商可能須維持透明的資產儲備，並獲將僅能持有美國國債等低風險資產。
Pi Protocol 或 Circle 能否挑戰 Tether 的霸主地位，仍取決於他們的技術落地與監管合規能力。在這場競爭中，監管動態將成為最大的變數，而這場穩定幣市場的權力更迭，或許才剛剛開始。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
