Securitize 推出「sBUIDL」登陸 Euler 解鎖鏈上流動性，RWAFi 春天來臨？

Crumax

2025/5/16

Securitize 推出具可組合性的 sBUIDL 代幣，為貝萊德旗下規模最大的代幣化美債基金 BUIDL 踏入 DeFi 世界，透過 Avalanche 上的借貸協議 Euler 實現首次直接整合，象徵著傳統金融資產真正走入鏈上生態，有望為代幣化資產注入前所未有的流動性與實用性。

Table of Contents

從靜態持有到動態應用：BUIDL 的關鍵轉變

BUIDL 是由貝萊德發行、面向機構的數位美元流動性基金，投資標的涵蓋短期美國國債與回購協議，目前基金規模已接近 30 億美元。雖然 BUIDL 本身為 ERC-20 代幣，但基於監管考量，無法直接參與開放式 DeFi 協議，導致大量資產就只是被動躺在鏈上。

(貝萊德前進 Solana！BUIDL 市值已來到 17 億美元，穩坐「代幣化國債」寶座)

廣告 - 內文未完請往下捲動

Securitize 此次推出的 sBUIDL，可視為 BUIDL 的「DeFi 包裝版本」，透過其專有的 sToken Vault 技術鑄造。投資人將 BUIDL 鎖倉於 Securitize 金庫後，即可獲得 1:1 可贖回的 sBUIDL，使原本受限的資產轉化為可自由操作的 DeFi 零件。

The future of finance is composable—
And now, so is the BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund.

sBUIDL, minted from the BUIDL fund via Securitize’s sToken vault technology, is now integrated with @eulerfinance on @avax.

🔗https://t.co/T8XPl8pQRe pic.twitter.com/4NBOkmwXpF

— Securitize (@Securitize) May 15, 2025

sBUIDL 登陸 Euler 借貸市場：解鎖 RWA 流動性

此次 sBUIDL 的首次實際應用，選擇與重啟後的 Euler Finance 合作，並部署於 Avalanche 區塊鏈上。

1/ A historic first in DeFi.

BlackRock-backed sBUIDL, issued by @Securitize, is now live on Euler.

It’s sBUIDL’s first ever direct DeFi integration.

Curated by @Re7Labs on @Avax. pic.twitter.com/B7tTuGzqHL

— Euler Labs (@eulerfinance) May 15, 2025

Euler 作為一個去中心化 EVM 借貸協議，曾於 2023 年因駭客攻擊損失 1.97 億美元，但隨著 v2 版本於 2024 年重啟後，重新吸引市場注意，截至現在 TVL 已超過 9 億美元：

此次整合讓 sBUIDL 成為 Euler 上可接受的抵押資產，最高可貸比 (LTV) 達 92.5%。不僅解鎖了 RWA 的流動性，也將其引入了主流 DeFi 的借貸循環。

機構資本 + 公鏈流動性 = 吸引力

透過 sBUIDL，BUIDL 持有者能夠：

抵押借出穩定幣 (如 USDC、USDT 與 AUSD 等)
在不賣出資產的情況下，提取流動性
參與 Avalanche 生態中的其他 DeFi 協議
賺取 AVAX 獎勵，提升資產使用效率

這種結構，將原本傳統「買進持有」的資產策略，轉化為「可組合、可挪用、可策略操作」的動態投資方式，對於 DAO 金庫與資產管理協議具有強大吸引力。

從封閉到開放：sBUIDL 作為 RWA 標準的里程碑

Securitize 所開發的 sToken Vault 技術，成功在「合規」與「可組合性」之間取得平衡，使 RWA 得以在不違反法規的前提下，參與鏈上金融。sBUIDL 的發行與整合，也為未來更多代幣化資產進軍 DeFi 提供可複製的參考模板，想必從 VanEck 到 Robinhood 都頗有興趣。

(證券代幣化規模達 226 億鎂！SEC 主席 Atkins：貝萊德、富蘭克林已佈局，監管法規需與時俱進)

BV DAO 創辦人 @cmdefi 也指出，sBUIDL 成功解除了代幣化資產的限制，預計 Aave 等其他主流協議也將很快跟上。