展望 2026：代幣化資本市場的下一個階段

2025 年是代幣化正式走向主流的一年，並開始被視為全球金融基礎建設中不可或缺的一環。代幣化實體資產（RWA）市場規模目前已突破 350 億美元，僅 2025 年一年便成長超過 125%，相較 2022 年更累計擴張 1,700%。趨勢已相當明確：多數資產管理機構與資產持有者預期，在未來 10 年內，代幣化將成為日常融資與投資流程中的標準配置。

Bitfinex Securities 技術長 Paolo Ardoino 指出：「代幣化正逐步接近成為主流的資本募集工具。其帶來的效率提升，以及更廣泛的市場參與優勢，已大到難以忽視。」隨著這項轉變持續推進，2026 年預期將以落地執行、規模擴張，以及更深層的機構參與作為核心主軸。

我們觀察到，隨著代幣化逐步嵌入金融市場運作，2026 年將浮現數項關鍵趨勢。

2026 年代幣化市場展望

RWA 市場規模可望突破 1,000 億美元

我們預期，代幣化 RWA 市場將在 2026 年再度翻倍成長，總規模至少達到 1,000 億美元，主因在於傳統金融機構加速導入相關應用。隨著傳統證券與投資平台從「為代幣化而代幣化」的實驗階段，轉向解決具體流動性痛點，預期將有大量私募信貸與貨幣市場基金資金湧入生態系。

股權代幣化擴張，但固定收益仍居主導地位

儘管股權型代幣化在新發行中的占比將持續提高，固定收益仍將是市場的核心類別。進入 2026 年，固定收益預期仍將是規模最大的代幣化資產類型，因投資人持續偏好低波動、具收益性，且可作為借貸與投資抵押品的工具。

次級市場流動性出現實質成長

公、私部門代幣化資產的發行量同步增加，預期將帶動次級市場流動性出現實質成長。隨著更多金融工具進入活躍交易狀態，市場深度與定價效率可望改善，進一步強化整體生態系的投資信心。

Bitfinex Securities 營運負責人 Jesse Knutson 亦指出相關早期跡象：「我們比特幣挖礦票據（Bitcoin Mining Note）的次級市場發行成功——為投資人提供代幣化的比特幣算力衍生品曝險——清楚顯示，市場對於為數位經濟量身打造的收益型機會具有實質需求。」

監管框架趨於明朗

包括英國在內的主要金融中心，正逐步將代幣化正式納入資本市場制度架構。英國金融行為監管局（FCA）目前進行中的諮詢程序，預期可於 2026 年提供更明確的監管指引。

新興市場展現更快的採用速度

以薩爾瓦多為代表的國家，正將數位資產基礎建設直接納入其國家經濟策略。這些市場證明，代幣化不僅是西方金融體系的成本優化工具，更是推動全球南方金融包容性的重要引擎。

Ethereum 持續主導，其他網路逐步獲得關注

Ethereum 仍將是 RWA 發行的主要區塊鏈選擇，但 2026 年預期將有更多機構投資人開始關注其他生態系。其中，Liquid Network 因其穩健性與結算可靠度，預期將逐步獲得市場青睞：近期多起大型雲端服務中斷事件，也進一步凸顯了這項特性的重要性。