SEC 推 20 年最大改革：放寬發行規則、新上市公司享 5 年優惠緩衝
根據美國證交會（SEC）5/19 公告，SEC 提出兩項規則修正草案，目標是降低企業上市與維持上市地位的成本，扭轉近數十年美國上市公司數量下滑的趨勢。主席 Paul Atkins 稱這是他「讓 IPO 再次偉大（Make IPOs Great Again）」議程的基礎。兩案的公眾意見徵詢期為刊登聯邦公報後 60 天。
註冊發行改革：20 年來最大幅度鬆綁
SEC 形容「註冊發行改革」是 20 多年來最重要的一次發行框架現代化。最關鍵的一項是讓更多公司能進行儲架發行（shelf offering），不再受公眾流通股市值（public float）門檻限制，得以更快從公開市場取得資金。
原本只保留給大市值「成熟知名發行人（WKSI）」的註冊與溝通彈性，將擴及更多公司；券商也可對更多上市公司出具研究報告。SEC 同時要全面排除各州證券法的註冊與核准要求，降低跨州發行的成本與複雜度。此外，Form S-1 將可採「以引用方式併入（incorporate by reference）」既有揭露資訊，簡化申報流程。
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申報優惠：大型申報人門檻由 7 億調高至 20 億美元
第二項草案放寬上市公司的申報與揭露負擔。SEC 將原本只給小型與新興公司的「揭露縮減」優惠，擴及約 81% 的現有上市公司，新上市公司至少可享 5 年。
「大型加速申報人（large accelerated filer）」的認定門檻，將由公眾流通股市值 7 億美元大幅調高至 20 億美元；且公司在 IPO 後 60 個月內，無論市值多少都不會被歸為大型加速申報人，等於提供一段「IPO 緩衝期」讓新上市公司穩定成長。
所有「非加速申報人」將免除內部控制需經會計師查核簽證的要求；其中規模最小的 18% 公司另設子類，年報（10-K）可多 30 天、季報（10-Q）可多 5 天的申報緩衝。
登場時點正值美國 IPO 動能升溫
這套鬆綁登場時，美國資本市場的 IPO 動能正在升溫。SpaceX 剛選定高盛主辦其史上最大 IPO、目標募資至多 750 億美元。Atkins 在聲明中表示，這些提案「建立在過去已證明成功的立法與監管概念上，並把這份成功延伸到更多公司，特別是中小型企業，誘導它們上市並維持上市」。
對近年積極尋求公開上市的金融科技與加密企業而言，整體上市門檻下降，也擴大了它們未來進入公開市場的選項。
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